CAC 40

CAC 40 Imagen en Infobox. Evolución del CAC 40 de 1987 a 2020 y del índice Insee de la Bolsa de París de 1983 a 1987.
Bolsa Bolsa de Valores de París , París
Escribe Índice representativo de la economía nacional
Operador Euronext
Ponderación Proporcional a capitalizaciones de mercado, liquidez y free float
Cifras
Creación 31 de diciembre de 1987
Número de
valores cotizados		 40
Capitalización 1 832.28  mil millones de euros (el 1 st de enero de 2020)
Número de puntos
en la creación		 1000
ES EN FR0003500008

El CAC 40 es el principal índice bursátil de la Bolsa de Valores de París . Su código ISIN es FR0003500008 y su código mnemónico es “PX1”.

Creado con 1000 puntos básicos en 31 de diciembre de 1987por la Compagnie des agents de change , el índice CAC 40 ( CAC que significa C otation A ssistée en C ontinu) se determina a partir de los precios de cuarenta acciones cotizadas continuamente en el primer mercado entre las cien empresas cuyos intercambios son los más abundantes en Euronext Paris , que forma parte de Euronext , la principal bolsa de valores europea. Estas empresas, representativas de las distintas ramas de actividad, reflejan en principio la tendencia global de la economía de las grandes empresas francesas y su lista se revisa periódicamente para mantener esta representatividad. Es un índice sin dividendos .

Historia

Antes de 1988

La principal medida de la salud del mercado de valores en Francia, el CAC 40 es un índice del mercado de valores relativamente reciente.
Para medir el desempeño antes de 1988, existe un índice INSEE de la Bolsa de Valores de París , que se quintuplicó en la década de 1920 y luego se quintuplicó en la década de 1950 , a pesar de las incertidumbres geopolíticas durante estos dos períodos de fuerte crecimiento económico. Sin embargo, los años sesenta y setenta marcaron un freno a esta tendencia, y los pequeños propietarios se alejaron gradualmente de la bolsa de valores de París en una tendencia descendente duradera (la proporción de franceses con acciones cayó al 7% en los setenta). Sin embargo, el comienzo de la década de 1980, a pesar de un contexto económico sombrío, marcó una nueva inversión de tendencia cuando los precios finalmente comenzaron a subir nuevamente. Si bien los inicios de la globalización financiera se sienten en todo el mundo, las reformas del sistema bancario llevadas a cabo por François Mitterrand , incluida la ley bancaria de 1984, allanan el camino para el equivalente parisino del Big Bang de la Bolsa de Valores de Londres en 1986. y la creación del índice bursátil CAC 40 el 31 de diciembre de 1987.

Desarrollos principales

El CAC 40 desde 1980 hasta abril de 2021.

Su creación sigue a la crisis de octubre de 1987 que cambió el monopolio de las transacciones bursátiles.

Anteriormente, estos eran administrados directamente por funcionarios ministeriales, los corredores de bolsa . De acuerdo con la ley n o  88-70 de 22 de enero de 1988, es el corredor quien se hace cargo. CAC, que entonces significaba "  C ompagnie des a gents de c hange", se ha convertido ahora en el acrónimo de "Listado asistido continuo": por lo tanto, el índice da una idea continua de la evolución del mercado.

Definido con el valor de 1000 puntos en 31 de diciembre de 1987, está en su mínimo histórico, en 893,82 puntos, el 29 de enero de 1988. Pero el CAC 40 nació oficialmente el 15 de junio de 1988y finalizó el año el 30 de diciembre de 1988 en 1.573,94 puntos. El CAC 40 estaba integrado en ese momento por las siguientes empresas:

Composición del CAC 40 en 1988  

Récord histórico de septiembre de 2000

Llevado por la burbuja especulativa en acciones de telecomunicaciones, medios y tecnología , el CAC 40 alcanzó su máximo histórico en4 de septiembre de 2000 a 6,944.77 puntos en la sesión, luego colapsó a 2,401.15 puntos en 12 de marzo de 2003, su nivel más bajo en la sesión desde 1997, debido al exceso de capacidad de producción en Europa y Estados Unidos . Desde el1 st de diciembre de de 2003, al igual que los principales índices globales, tiene en cuenta no solo la capitalización bursátil de las empresas, sino también el free float , es decir, la parte disponible en el mercado. Su valor ha variado mucho durante la última década (ver gráfico).

Evolución desde 2005

El CAC 40 desde 2005 hasta abril de 2021.

El CAC 40 subió de 6.000 puntos en 2 de mayo de 2007, después de un aumento del 150% en unos cuatro años, alcanzó el 1 st de junio de de 20076.168,15 puntos. A mediados de julio de 2007, el índice representaba alrededor del 70% de la capitalización bursátil total de la Place de Paris, o 1.300 millones de euros. A principios de 2008, la capitalización era de poco menos de 1.000 millones de euros.

Lunes 21 de enero de 2008, el CAC 40 cayó bruscamente y regresó por debajo de 4.200 en julio, luego por debajo de 3.200 el 10 de octubre. Podemos hablar de una crisis bursátil ya que el CAC 40 ha vendido más del 43,5% desde principios de enero de 2008 y casi el 22% en la semana del 6 al10 de octubre de 2008.

Lunes 13 de octubre de 2008el índice subió un 11,18% a 3.531,50 puntos, el incremento diario más fuerte desde su creación. Este récord se produjo poco después del récord inverso de la caída más pronunciada: el lunes6 de octubre de 2008, el CAC 40 cerró con una caída del 9,04% a 3.711,98 puntos. la24 de noviembre de 2008, el CAC 40 registró el segundo mejor incremento de su historia (+ 10,09%) con 3.172,11 puntos. Sin embargo, con una caída del 42,68% en el conjunto de 2008, el CAC 40 tuvo el peor año de su historia. No fue hasta 2009 que su precio volvió a un valor estable, luego de un mínimo registrado el 9 de marzo de 2009 en 2.465,46 puntos. Luego, el índice subió de manera constante hasta 2011, antes del colapso de julio-agosto de 2011. Sin embargo, comenzó a subir de nuevo rápidamente, evolucionando desde 2013 entre 4000 y 5700 puntos.

Su capitalización de mercado estaba en 3 de agosto de 2011de 873 mil millones de euros. En diciembre de 2017 superó los 1.500 millones de euros para alcanzar los 1.673 millones en abril de 2018.

Si bien se destacaba periódicamente la falta de buques insignia de las nuevas tecnologías, el CAC 40 las incorpora a partir de 2017. Así, en marzo de 2017, el grupo Atos hizo su entrada, en septiembre del mismo año, fue el turno de STMicroelectronics luego Dassault Systèmes en Septiembre de 2018 para fortalecer aún más el peso del sector tecnológico. Finalmente, en junio de 2019, Thales se unió al CAC 40. En un índice dominado durante mucho tiempo por acciones financieras o industriales, el sector de la tecnología está encontrando gradualmente su lugar.

El año 2019 estuvo marcado por una distribución récord de 60.200 millones de euros, incluidos 49,2 en dividendos y 10,7 en recompras de acciones.

El CAC 40 sufrió la mayor caída de su historia el 12 de marzo de 2020: −12,28  %, en medio de la crisis sanitaria del coronavirus  ; las bolsas de valores de otros países sufrieron caídas similares.

Caída del mercado de valores de julio-agosto de 2011

Desde 1 st julio para 12 de septiembre de 2011, el CAC 40 cayó un 28,8% (de 4.007 a 2.855 puntos).

Caída del mercado de valores de 2020 provocada por la pandemia de Covid-19

La Bolsa de París se había instalado desde finales de 2019 en alrededor de 6.000 puntos (zona históricamente alta) gracias a sus acciones insignia (KHOL: Kering , Hermès , L'Oréal , LVMH ). Experimentó un primer abandono entre el 27 y el 31 de enero ( −5  %) tras el anuncio de los primeros casos de coronavirus en territorio francés, un abandono aunque temporal ya que el miércoles 19 de febrero de 2020, París volvió a sus niveles récord (6.111,24 puntos) desde la crisis de 2008.

Sin embargo, el auge del coronavirus en Europa (primero en Italia ) viene para acabar con la fiesta. El lunes 24 de febrero, el CAC 40 pierde un 3,94  % al inicio de un mes oscuro que alcanzará su clímax en la semana del 9 al 13 de marzo, siendo el lunes una de las peores caídas de la historia del CAC 40 ( −8,39  %); Jornada que comenzó con la caída del petróleo ( −30  %) tras un conflicto diplomático entre la OPEP , acompañado de la ola de medidas de contención tomadas en todo el mundo, amenazando a la economía con una de las crisis económicas más graves por su magnitud. Pero fue el jueves 12 de marzo el que registró la mayor caída en la historia del índice CAC 40: −12,28  % a 4.044,26 puntos. Esta es su peor reunión desde su creación en 1988. Esta jornada está marcada notablemente por los rumores de encierro decidido esa misma noche por el presidente de la República Emmanuel Macron y la decepción de los anuncios del Banco Central Europeo sobre el apoyo a la economía. .

El CAC 40 sigue perdiendo puntos hasta alcanzar los 3.754,84 puntos el jueves 18 de marzo. En un mes, el índice parisino ha perdido casi el 40  % de su valor; A modo de comparación, durante la crisis económica de 2008, el índice tardó 2 años en perder el 50  % de su valor y 3 años durante la explosión de la burbuja de Internet , con una  pérdida del 50 % también.

El primer repunte también fue rápido, con una recuperación del 20  % antes de finales de marzo. En  noviembre se produjo un segundo aumento brusco del 20 % como reacción a los anuncios sobre la eficacia de las primeras vacunas.

A principios de abril de 2021, el índice insignia de la Bolsa de París superó su pico anterior a la crisis, impulsado por las esperanzas de recuperación. Con 6.131,34 puntos, no se aleja de su récord de 2007 y logra uno de los mejores resultados entre las bolsas de valores mundiales desde principios de año.

Métodos de cálculo

La composición del CAC 40 es actualizada trimestralmente por un comité de expertos: el “Consejo Científico de Índices (CSI)”. El índice debe ser representativo del mercado financiero parisino tanto en términos de capitalización flotante como de volumen de transacciones. Cuando una empresa deja de cotizar, se sustituye, en principio, por uno de los valores CAC Next 20 que cumpla con los requisitos financieros para cotizar en el CAC 40 (liquidez bursátil, suficiente capitalización bursátil, intercambio diario significativo de valores, etc. ).

Cada una de las cuarenta empresas pondera el índice de acuerdo con el valor de sus valores disponibles en el mercado. Las ponderaciones varían de una empresa a otra en función de su capitalización flotante. Cuando una acción cotiza al alza, el CAC 40 aumenta la ponderación de la acción, en igualdad de condiciones. El precio de uno de los cuarenta valores puede ver suspendido su cotización durante 15 minutos si varía en más del 10%, luego dos veces el 5% en la misma dirección. Entonces se dice que el título está reservado para la subida o la bajada.

El CAC 40 se publica de lunes a viernes de 9  pm  0 a 17 de  h  35 , actualiza cada 15 segundos y se publicó en tiempo real, en el Euronext. La jornada comienza con una fase de pre-apertura de 7  h  15 a 9  h  0 donde se acumulan pedidos sin que se lleve a cabo ninguna transacción. A continuación, de 9  h  0 a 17  h  35 , la puntuación se realiza de forma continua. El precio de cierre se fija en las 17  h  35 ( fijado en la jerga bursátil) después de cinco minutos cuando se calcula el precio de equilibrio para permitir el canje de más títulos.

A cada subasta le sigue un período “TAL” ( negociación al final ) de cinco minutos , durante el cual es posible ingresar órdenes para que se ejecuten al precio fijo y solo a este precio.

Se calcula como dividendos no reinvertidos (a diferencia del índice DAX alemán  : que hace que cualquier comparación a largo plazo entre los dos índices sea absurda). El valor real correspondiente a este índice debe apreciarse en función de diversos elementos como la valoración teniendo en cuenta los dividendos reinvertidos. Euronext publica mensualmente la evolución del índice con dividendos o la depreciación por inflación, medida por ejemplo por el índice de precios.

A 18 de junio de 2012, fuente Euronext , el CAC 40 se calculó de la siguiente manera:

Los dos criterios oficiales, el capital flotante y el capital negociado, sin embargo, no son criterios automáticos “a diferencia de muchos otros índices”. Los miembros del “Consejo Científico de Índices (CSI)” tienen un margen de apreciación.

Dividendos reinvertidos

La versión del CAC 40 con dividendos reinvertidos ( rentabilidad total ), también publicada cada 15 segundos, existe con 2 códigos ISIN, según se busque el índice con dividendos brutos reinvertidos: CAC40 GR ( rentabilidad total bruta  : QS0011131834 / Mnémo PX1GR) o con dividendos netos reinvertidos: CAC40 NR ( Rentabilidad total neta  : QS0011131826 / Mnémo PX1NR).

El índice con dividendos netos reinvertidos se calcula después de la retención de impuestos al tipo que se aplicaría a los dividendos pagados por los valores que componen el índice a un fondo de inversión con sede en Luxemburgo. Este tipo es, por ejemplo, del 25% para los dividendos pagados por empresas CAC 40 cuyo domicilio fiscal es Francia.

Las tasas de retención de impuestos actuales entraron en vigor el 1 st de enero de 2010. Antes de esta fecha, la retención en origen tenida en cuenta para las empresas CAC 40 cuyo domicilio fiscal es Francia era del 0%. No se ha ajustado el nivel de índices anteriores.

Observaciones

La evolución a largo plazo del CAC 40 no debe confundirse con la evolución a largo plazo de todos los valores que cotizan en esta bolsa, ya que los valores que se comportan mal acaban siendo sustituidos en su lista por otros que se han arriesgado. sobre ellos.

El CAC 40 es un índice, se puede calcular, no se puede negociar como tal. Por otro lado, una determinada cartera de acciones puede establecerse como una restricción para tener la composición lo más cercana posible a la del CAC 40. Así, una cartera que comprenda en un momento dado el conjunto ponderado de los cuarenta valores de los actuales CAC 40 s 'se alejarán gradualmente del índice en función de los cambios en la ponderación del índice de cada acción, y su evolución ya no será exactamente la misma que la del CAC 40.

Sin embargo, existe un derivado regulado del CAC 40, el futuro del índice CAC40 , así como fondos indexados que figuran y no figuran en el CAC 40.

Composición

Composición actual

La composición del CAC 40 en julio de 2020 es la siguiente.

Sociedad Sector Peso del índice el 28/10/2020 (en%) Volumen de negocios de 2019 (en millones de euros) Capitalización de mercado al 08/09/2020 (en miles de millones de euros) Entrada en el índice
Aire liquido Gas industrial 4.04 21 920 66,84 31 de diciembre de 1987
Aerobús Aeronáutica , defensa 3,26 70,478 57,84 5 de febrero de 1990
Alstom Industria ferroviaria 0,59 8.072 10.54 10 de septiembre de 2020
ArcelorMittal Acero , material de construcción 0,81 61,737 11,79 21 de noviembre de 2003
Atos Tecnologías , servicios de TI 0,43 12 258 7,86 20 de marzo de 2017
Axa Seguros , servicios financieros 2,26 103.532 41,85 31 de diciembre de 1987
BNP Paribas Servicios bancarios , financieros , seguros 2,55 44 597 46,74 31 de diciembre de 1987
Bouygues Construcción , inmobiliaria , medios de comunicación , telecomunicaciones 0,70 37 929 13.06 31 de diciembre de 1987
Capgemini Servicios de TI 1,11 14 125 20.05 3 de agosto de 1988
cruce Distribución 0,76 80 672 11,68 31 de diciembre de 1987
Crédito Agrícola Servicios bancarios , financieros , seguros 1,33 20 339 25.22 7 de septiembre de 1999
Danone Agroindustria 2,20 25,290 38,99 31 de diciembre de 1987
Dassault Systèmes Servicios de TI , tecnologías 2,63 4.018 41.28 24 de septiembre de 2018
Engie Energía , gas industrial , industria del petróleo 1,73 60 100 29,26 31 de diciembre de 1987
EssilorLuxottica Óptico 3,17 17.390 48,83 31 de diciembre de 1987
Hermès Internacional Lujo 5.79 6 883 78.06 18 de junio de 2018
Kering Lujo 4.47 15 883 70,84 9 de febrero de 1995
El Grande Equipo eléctrico 1,16 6 622 18,94 31 de diciembre de 1987
L'Oreal Cosmético 10.60 29,873 155,82 31 de diciembre de 1987
LVMH Lujo 13,79 53.670 271,41 31 de diciembre de 1987
Michelin Proveedor de neumática , turismo , gastronomía , automoción 1,10 24 135 16,98 31 de diciembre de 1987
naranja Telecomunicaciones , banca 1,63 42 238 24,63 12 de noviembre de 1997
Pernod Ricard Espíritu 2,54 9.182 37,37 31 de diciembre de 1987
Grupo Publicis Publicidad , medios 0,48 11,001 7.04 1 er de octubre de de 2004
Renault Automotor 0,43 55,537 7,44 9 de febrero de 2005
Azafrán Aeronáutica , defensa 2,44 25.098 40,42 19 de septiembre de 2011
Saint Gobain Materiales de construcción , vidrio 1,17 42,573 19.19 31 de diciembre de 1987
Sanofi Farmacia 6,76 36,126 107,68 31 de diciembre de 1987
Schneider Electric Equipo eléctrico 4.07 27.200 59,83 31 de diciembre de 1987
Sociedad General Servicios bancarios , financieros , seguros 0,66 24,671 11.54 31 de diciembre de 1987
Stellantis Automotive , proveedor de automoción 0,97 74,731 14.04 31 de diciembre de 1987
STMicroelectronics Tecnologias 1,61 8 331 21,97 18 de septiembre de 2017
Teleperformance Empresa de servicios , Gestión de relaciones con el cliente 1.03 5 355 15.23 22 de junio de 2020
Tales Fabricante de equipos aeronáuticos 0,83 18,401 14.34 24 de junio de 2019
Energías Totales Industria petrolera , gas industrial 4.44 175,133 89.08 31 de diciembre de 1987
Unibail-Rodamco-Westfield Bienes raíces 0,31 2,417 5.4 18 de junio de 2007
Veolia Medio ambiente , energía 0,62 27 188 11.31 31 de diciembre de 1987
Vinci Construcción , telecomunicaciones 2,75 48 753 49,95 3 de abril de 2002
Vivendi Medios , publicidad , telecomunicaciones 1,97 15,898 28,78 31 de diciembre de 1987
Worldline Tecnología financiera 0,78 2 381 14.05 23 de marzo de 2020

Historia de la composición

Con fecha de Valor entrante Valor saliente
21 de septiembre de 2020 Alstom Accor
22 de junio de 2020 Teleperformance Sodexo
23 de marzo de 2020 Worldline TechnipFMC
24 de junio de 2019 Tales Valeo y Worldline
3 de mayo de 2019 Worldline (dividido con Atos ) Ninguna
24 de septiembre de 2018 Dassault Systèmes Solvay
18 de junio de 2018 Hermes LafargeHolcim
18 de septiembre de 2017 STMicroelectronics Nokia
20 de marzo de 2017 Atos Klépierre
21 de marzo de 2016 Sodexo Alstom
7 de enero de 2016 Nokia Alcatel Lucent (fusión)
21 de diciembre de 2015 Klépierre EDF
23 de marzo de 2015 PSA Peugeot Citroën Gemalto
23 de junio de 2014 Valeo Vallourec
23 de diciembre de 2013 Alcatel-Lucent STMicroelectronics
24 de diciembre de 2012 Gemalto Alcatel-Lucent
24 de septiembre de 2012 Solvay PSA Peugeot Citroën
19 de diciembre de 2011 El Grande Medio Ambiente Suez
19 de septiembre de 2011 Azafrán Natixis
20 de septiembre de 2010 Natixis Dexia
Publicis Lagardere
21 de septiembre de 2009 Technip Air France-KLM
22 de septiembre de 2008 Suez Environnement (split) Ninguna
22 de julio de 2008 GDF Suez GDF y Suez (fusión)
3 de septiembre de 2007 ArcelorMittal Mittal Steel (fusión)
18 de junio de 2007 Air France-KLM AGF
Unibail-Rodamco Thomson
18 de diciembre de 2006 Vallourec Publicis
18 de septiembre de 2006 Acero Mittal Arcelor ( OPA )
28 de julio de 2006 Alstom Tales
19 de diciembre de 2005 EDF TF1
1 st de septiembre de de 2005 Gaz de France Casino
3 de enero de 2005 Essilor Internacional Sodexo
1 er de octubre de de 2004 Publicis Aventis (adquirido por Sanofi )
21 de noviembre de 2003 Arcelor naranja
11 de julio de 2003 Pernod Ricard Crédit Lyonnais ( Credit Agricole OP )
6 de agosto de 2002 Crédito Agrícola Dassault Systèmes
3 de abril de 2002 Vinci Alstom
8 de agosto de 2001 Entorno Vivendi Valeo
4 de mayo de 2001 naranja Equante
21 de diciembre de 2000 Dassault Systèmes Canal + (fusión con Vivendi)
11 de diciembre de 2000 Vivendi Universal Vivendi (fusión con Canal +)
23 de agosto de 2000 Thomson Multimedia Crédit commercial de France ( HSBC OPE )
10 de julio de 2000 EADS Aerospatiale Matra
10 de mayo de 2000 TF1 El Grande
6 de diciembre de 1999 Dexia Dexia France (OPE de Dexia Bélgica )
5 de noviembre de 1999 Aerospatiale Matra Elf Aquitania ( TotalFina OPE )
Alstom Promodès ( Carrefour OPE )
29 de octubre de 1999 Bouygues Eridania Beghin Say
20 de septiembre de 1999 Equante Bic
7 de septiembre de 1999 Crédito Lyonnais Paribas ( Societe Generale OPE luego BNP )
25 de mayo de 1999 Sanofi Synthélabo Sanofi (fusión con Synthélabo )
3 de marzo de 1999 Casino Usinor
26 de mayo de 1998 BNP Paribas Sociedad financiera Paribas (fusión con Banque Paribas)
22 de mayo de 1998 Sodexho Havas
13 de febrero de 1998 Cap Géminis Empresa bancaria ( Paribas OPE )
12 de noviembre de 1997 France Telecom Bouygues
SGS Thomson Microelectronics Pernod Ricard
25 de julio de 1997 Usinor Compagnie de Suez (fusión con Lyonnaise des eaux )
24 de febrero de 1997 Valeo San Luis
BiC Eurotúnel
AGF UAP (adquisición por parte de Axa )
14 de noviembre de 1995 Eridania Beghin Say Crédito foncier de France
9 de febrero de 1995 Renault Euro Disney
Pinault-Printemps-Redoute Casino
Eurotúnel CGIP
20 de abril de 1994 Lagardère SCA Matra-Hachette (fusión)
17 de noviembre de 1993 Promociones Club mediterráneo
Crédito local de Francia Cargadores
BNP Paribas Cap Géminis
22 de febrero de 1993 Rhône-Poulenc Matra (fusión con Hachette )
19 de marzo de 1992 Euro Disney Fuente Perrier (OPA de Nestlé )
2 de diciembre de 1991 Total Arjomari-Prioux (OPA de Saint Louis)
10 de diciembre de 1990 Schneider SA Merlin Gerin (compra)
Fuente Perrier Dumez (adquisición por Lyonnaise des Eaux )
5 de febrero de 1990 Canal + Essilor
Matra Navegación mixta (fusión con Allianz )
UAP Pechelbronn
1 st 08 1989 CCF Alcatel
1989 Axa Compagnie du Midi (adquisición por Axa )
3 de agosto de 1988 Cap Géminis Darty (oferta pública de adquisición interna)
27 de mayo de 1988 Suez Générale Occidentale (OPA de CGE )
Merlín Gerin Telemecanique (OPA de Schneider)

Propiedad de inversores extranjeros

Según el estudio anual de 2019 de la Banque de France sobre las 36 empresas CAC 40 residentes en Francia, los inversores extranjeros poseían solo 557.000 millones de euros en acciones de CAC 40 a finales de 2018, es decir, una tasa de tenencia del 42,2%, en comparación con el 43,1% en el finales de 2017 y 48% en 2013. Esta disminución se debe principalmente a un cambio en la composición del índice. Los tenedores extranjeros de acciones francesas son el 44,2% de la zona euro, el 33% de los Estados Unidos y el 6,4% del Reino Unido; la participación de las empresas francesas de propiedad mayoritaria de intereses extranjeros (10 de 36, es decir, el 28%) cayó a su nivel más bajo desde 2008. La participación de inversores extranjeros en el capital de todas las empresas francesas (37,8% en total, teniendo en cuenta que esta tasa es del 27,6% para valores distintos de CAC 40) es significativamente más baja que en otros países europeos: los no residentes poseen alrededor del 50% de todas las acciones cotizadas en Italia y España y en Alemania, alrededor del 60% en el Reino Unido y Bélgica y casi el 90% en los Países Bajos.

Según el estudio de Banque de France de 2014, los no residentes representaban el 46,7% de la capitalización bursátil total del CAC 40 a finales de 2013; más de la mitad de los grupos de índices pertenecen en más del 50% a inversores extranjeros, incluidos 4 más del 60%. Dos sectores son propiedad mayoritaria de accionistas extranjeros: salud y el sector de “petróleo, gas y materiales”; por el contrario, los servicios comunitarios son muy franco-franceses. La proporción de no residentes aumentó del 46,3% al 46,7% en 2013 (y en cinco puntos desde 2010, después de una caída en 2007) debido a sus compras netas de 15,3 mil millones de euros, mientras que los inversores franceses fueron vendedores netos de 10 mil millones de euros; por otro lado, la evolución de los precios redujo la progresión de la participación de no residentes, debido a que la mayoría de los valores internacionales sufrieron un rezago bursátil. Otro estudio anual, publicado por el FMI , especifica la distribución de estos no residentes: 18,8% europeos, 15,9% estadounidenses y 3,4% británicos. Esta internacionalización del accionariado debe compararse con la de la actividad de los grupos CAC 40: el 70% de su facturación se ubica en el exterior y dos tercios de su plantilla. En abril de 2014, la firma de análisis financiero Alphavalue estimó que el 49,9% de la participación del capital de las empresas CAC 40 está en manos de inversores extranjeros y que el 27% está controlado por fondos soberanos , en particular noruegos y qataríes.

De acuerdo con Laurent Mauduit , “la tasa de propiedad de la capital de francés CAC 40 grupos de extranjeros fondos de inversión , incluidos los sulfurosas anglo-sajón fondos de pensiones , aumentó de alrededor de 5% en 1985 a más del 47 o el 48% al final de la noventa , más del 60% para algunas empresas ” . Subraya que los equivalentes de CAC 40 en Estados Unidos y Reino Unido "experimentan tasas de propiedad extranjera mucho más bajas de sus campeones nacionales: del orden del 20% en el primer caso y menos del 30%.% En el segundo" .

Salario

Entre 2006 y 2011, los salarios de todas las empresas de CAC 40 aumentaron un 13%, la fuerza laboral un 10% para un crecimiento del 25% en la nómina . Sin embargo, más de un tercio son trabajos precarios  : contratos de duración determinada y prácticas, trabajo a tiempo parcial, trabajos por debajo del nivel de cualificación. En 2006, las empresas CAC 40 emplearon a 3,8 millones de personas y a 4,8 millones de personas en 2016. El 41% de ellas trabaja en Francia .

Según un informe de Oxfam y Basic, el aumento de la remuneración de los empleados de las empresas CAC 40 fue cuatro veces menor durante el período 2009-2016 que el de los accionistas. En promedio, los directores ejecutivos de CAC 40 ganan 119 veces más que sus empleados.

Distribución de dividendos

Según un informe de Oxfam y Basic de mayo de 2018, la tasa de distribución de utilidades de las empresas CAC 40 a sus accionistas alcanzó el 67,4% entre 2009 y 2014, la tasa más alta entre los principales mercados bursátiles mundiales; esta tasa es el doble que en la década de 2000. Alcanza el 80% en las empresas en las que el Estado francés es accionista. El récord del monto total anual de dividendos de CAC 40 alcanzó un récord en 2007 (57 mil millones de euros), cuyos niveles de 2014 y 2016 se acercaron (56 mil millones de euros).

Patrick Artus , director de investigación y estudios del banco Natixis , considera que el análisis de Oxfam es "sesgado" , en particular porque no tiene en cuenta el hecho de que la remuneración del accionista no depende solo del pago. Del dividendo, sino también del precio de la acción. : “En Francia, las empresas pagan dividendos bastante altos. Pero la rentabilidad total del capital para los accionistas es del orden del 9%, lo que probablemente sea aceptable y es mucho menor que en Estados Unidos, donde alcanza el 14% mientras los dividendos son bajos y los accionistas son remunerados por el aumento de los precios de las acciones. debido en particular a la recompra de acciones por parte de las empresas ” .

Además, sumar los dividendos pagados es un cálculo engañoso, porque a veces equivale a contar los mismos dividendos varias veces. La mayoría de las empresas CAC 40 no solo tienen como accionistas a personas físicas, sino también a otras empresas. Sin embargo, como explica Rémy Prud'homme, catedrático de economía, contar los dividendos que las empresas "se pagan entre sí (...) equivale a contar lo mismo dos o tres veces" . Al 31 de diciembre de 2018, solo el 12,4% de los accionistas de Total eran personas físicas, el resto eran empresas. Para conocer el monto neto recibido por los accionistas, sería necesario saber cuántos dividendos se pagan entre sí las empresas CAC 40.

Los grupos CAC 40 pagaron 57.400 millones de euros a sus accionistas en 2018, lo que representa un aumento del 12,8% en un año y del 62% en diez años.

Ingresos ejecutivos

En 2010, los directores de las empresas CAC 40 recibieron una media de 4,11 millones de euros, un 34% más que en 2009.

En 2013, el salario medio de un jefe de CAC 40 ascendió a 2,25 millones de euros.

En 2016, la retribución media de un jefe de CAC 40 ascendió a 4,5 millones de euros.

La remuneración de los ejecutivos creció un 46% entre 2009 y 2016, dos veces más rápido que el promedio de los empleados. El 54,5% de su retribución depende de la cotización de la acción y el 29% de la evolución de los resultados.

Acumulación de consejeros

Las empresas CAC 40 son administradas por un pequeño número de directores. De hecho, 39 de estas empresas tienen al menos un administrador común. En 2010, Total , GDF Suez y BNP Paribas fueron los más conectados, cada uno con 19 enlaces con otras empresas del CAC 40, seguidos de Saint-Gobain con 18 enlaces y AXA con 17, mientras que Lafarge y Sanofi-Aventis tienen cada uno 15 enlaces con otras compañías.

Impuestos

Los impuestos pagados por las empresas CAC 40 aumentaron entre 2009 y 2014 en un 28%. El informe de Oxfam y Basic de mayo de 2018 identificó 1.454 filiales de empresas CAC 40 en paraísos fiscales o legales en 2016, es decir, 85 más que en 2008.

Entre 2010 y 2017, los impuestos pagados por las empresas CAC 40 cayeron un 6,4%, mientras que sus beneficios aumentaron.

Actividades de cabildeo

En 2017, las empresas de CAC 40 declararon 9,65 millones de euros en gastos de cabildeo en París, 26,95 millones de euros en Bruselas y 22,2 millones de dólares en Washington para influir en parlamentos, congresos y oficinas ministeriales. Sin embargo, la cifra real podría ser mucho mayor.

Impacto medioambiental

El Observatorio de Multinacionales estima que en 2019, el CAC 40 emitió 1.600 millones de toneladas de CO 2en 2019, teniendo en cuenta las emisiones indirectas, frente a 441 millones de toneladas de las emisiones anuales registradas para el conjunto de Francia. Si este total se ha reducido en un 3% en comparación con 2017, esto solo se debe a la retirada gradual de Engie del carbón.

En 2021, Oxfam publicará un informe sobre las trayectorias climáticas de 35 empresas del CAC 40, según el cual:

Historial de desempeño anual

El rendimiento anual del CAC 40 se ha acercado al del Dow Jones , ya que los principales mercados de valores han sido cada vez más dependientes entre sí durante los últimos quince años .

Desempeño anual calculado al 31 de diciembre de cada año.

CAC 40: dividendo calculado excluyendo (FR0003500008, PX1)
CAC 40 GR: Calculado dividendos brutos reinvertidos (QS0011131834, PX1GR)
CAC 40 NR: dividendos netos calculados reinvertidos (QS0011131826, PX1NR)
Desde 1 st enero de 2010, la tasa de retención a la fuente de tenerse en La cuenta para el cálculo del índice CAC40 NR (dividendos netos reinvertidos) ha cambiado. Por ejemplo, para las empresas CAC40 con domicilio fiscal en Francia, el tipo que se tiene en cuenta ha pasado del 0% al 25%. No se ha ajustado el nivel de índices anteriores.

CAC 40 CAC 40 GR CAC 40 NR
Año Valor Rendimiento Valor Rendimiento Valor Rendimiento
1987 1.000,00 - 1.000,00 - 1.000,00 -
1988 1.573,94 + 57,4% 1.623,50 + 62,35% 1.606,82 + 60,68%
1989 2.001,08 + 29,5% 2.124,53 + 30,86% 2.082,58 + 29,61%
1990 1.517,93 - 24,06% 1.657,91 - 21,96% 1.609,91 - 22,70%
1991 1.765,66 + 15,5% 1.996,10 + 20,40% 1.916,19 + 19,02%
1992 1 857,78 + 5,2% 2.169,57 + 8,69% 2.060,31 + 7,52%
1993 2268.22 + 22,1% 2.735,38 + 26,08% 2.570,48 + 24,76%
1994 1.881,15 - 17,5% 2340.49 - 14,44% 2 176,64 - 15,32%
1995 1.871,97 - 4,30% 2 406,75 + 2,83% 2213.92 + 1,71%
1996 2315.73 + 23,24% 3.070,84 + 27,59% 2 795,90 + 26,29%
1997 2 998,91 + 29,34% 4082.82 + 32,95% 3.684,87 + 31,80%
1998 3 942,66 + 37,31% 5.473,60 + 34,06% 4.908,03 + 33,19%
1999 5 958,32 + 51,12% 8.437,21 + 54,14% 7.515,81 + 53,13%
2000 5.926,42 - 0,54% 8 517,60 + 0,95% 7.550,48 + 0,46%
2001 4.624,58 - 21,97% 6.786,03 - 20,33% 5.975,25 - 20,86%
2002 3063,91 - 33,75% 4.619,70 - 31,92% 4.032,77 - 32,51%
2003 3.557,90 + 16,12% 5 537,81 + 19,87% 4.785,01 + 18,65%
2004 3.821,16 + 7,40% 6168,94 + 11,40% 5.268,31 + 10,10%
2005 4 715,23 + 23,40% 7.809,80 + 26,60% 6 669,63 + 26,60%
2006 5 541,76 + 17,53% 9.440,04 + 20,87% 8.061,85 + 20,87%
2007 5 614,08 + 1,31% 9 832,90 + 4,16% 8.397,36 + 4,16%
2008 3217,97 - 42,68% 5.866,91 - 40,33% 5.010,38 - 40,33%
2009 3 936,33 + 22,32% 7 484,93 + 27,58% 6.391,72 + 27,57%
2010 3.804,78 - 3,34% 7.526,34 + 0,55% 6.364,57 - 0,42%
2011 3.159,81 - 16,95% 6 518,67 - 13,39% 5 455,49 - 14,28%
2012 3.641,07 + 15,23% 7.846,44 + 20,37% 6 482,85 + 18,83%
2013 4.295,95 + 17,99% 9.589,71 + 22,22% 7.840,99 + 20,95%
2014 4.272,75 - 0,54% 9.849,44 + 2,71% 7,976.45 + 1,73%
2015 4.637,06 + 8,53% 11.025,92 + 11,94% 8.847,82 + 10,92%
2016 4.862,31 + 4,86% 12.005,34 + 8,88% 9.526,48 + 7,67%
2017 5 312,56 + 9,26% 13 533,27 + 12,73% 10.639,79 + 11,69%
2018 4 730,83 - 10,95% 12.450,61 - 8,00% 9.694,98 - 8,88%
2019 5.978,06 + 26,37% 16.242,10 + 30,46% 12.529,62 + 29,24%
2020 5551.41 - 7,14% 15.436,40 - 0,05% 11 834,28 - 0,06%

Notas y referencias

Notas

  1. Filial de CGE, fue absorbida en 1989.
  2. Arjomari dejó la CAC en 1991 luego de ser comprada por Saint-Louis y luego de varias transacciones la empresa se convirtió en Sequana Capital .
  3. BSN se convirtió en Danone en 1994.
  4. Bouygues abandonó el índice en 1997 y volvió a él en 1999.
  5. Casino abandonó el índice en febrero de 1995 y se reincorporó a él en marzo de 1999. Fue nuevamente excluido en septiembre de 2005.
  6. Chargeurs abandonó el índice en 1993.
  7. Club Méditerranée abandonó el índice en noviembre de 1993.
  8. Compagnie Bancaire dejó la CAC en 1997 tras su fusión con Paribas .
  9. CGE pasó a llamarse Alcatel-Alsthom en 1991 antes de convertirse en Alcatel en 1998. Alcatel se fusionó con Lucent Technologies en 2006 con el nombre de Alcatel-Lucent antes de ser adquirida por Nokia en 2015.
  10. El CGIP abandonó el índice en febrero de 1995. Tomó el nombre de Wendel tras su fusión con Marine-Wendel .
  11. La Compagnie du Midi, presidida por Bernard Pagézy, era una sociedad de cartera que controlaba en particular Assurances du Groupe de Paris (AGP), cuyo componente bancario estaba formado por Crédit Parisien. Fue comprado en 1989 por Axa y es bajo el nombre de Axa que el conjunto está inscrito en el CAC 40 desde 1991.
  12. El Crédit Foncier salió del índice en 1995 antes de ser comprada por las Cajas de Ahorros en 1999.
  13. Darty abandonó el índice el 3 de agosto de 1988, un mes después de su primera cotización antes de ser absorbido por sus empleados. Comprado por Kingfisher en 1993, se unió a Fnac en 2016.
  14. Dumez dejó el índice en 1990 después de su fusión con Lyonnaise des Eaux y luego con Suez en 1997.
  15. OPA de Total por Elf Aquitaine, que deja así el CAC 40.
  16. Essilor dejó el índice en 1990 y lo reinstaló en enero de 2005.
  17. Générale des Eaux se convirtió en Vivendi en 1998 y luego en Vivendi Environnement en 2000 antes de tomar el nombre de Veolia en 2003.
  18. Générale Occidentale abandonó el índice en mayo de 1987. Controlado por CGE, el grupo fue absorbido por Alcatel en 1991.
  19. Hachette, que se convirtió en Matra-Hachette en 1993, dejó el índice en marzo de 1994 antes de ser reemplazada y absorbida por Lagardère Groupe .
  20. Havas abandonó el índice en mayo de 1998 antes de ser absorbido por Vivendi .
  21. Lafarge-Coppée tomó el nombre de Lafarge en 2001 y luego LafargeHolcim en 2015 después de su fusión con Holcim .
  22. Legrand abandonó el índice en 2000 antes de ser comprado por Wendel y el fondo de inversión KKR en 2003. Publicado en el mercado de valores en 2006, se unió al CAC 40 en diciembre de 2011.
  23. Lyonnaise des eaux se fusionó con Suez en 1997 antes de convertirse en Suez Environnement en 2008 y dejar el índice en 2011.
  24. Navigation Mixte dejó el índice en mayo de 1990 y fue comprado en una OPA por Paribas en 1996.
  25. Peugeot abandonó el índice en septiembre de 2012 y volvió a él en marzo de 2015.
  26. Paribas fue comprado por BNP en 1999 después de una batalla con Société Générale .
  27. Pechelbronn dejó el índice en mayo de 1990. Después de tomar el nombre de Worms & Cie en 1991, la empresa cambió su nombre a Sequana Capital en 2005.
  28. Pernod Ricard abandonó el índice en 1997 y volvió a él en 2003.
  29. Saint-Louis dejó la CAC en febrero de 1997 tras su fusión con Worms & Cie .
  30. Sanofi pasó a llamarse Elf-Sanofi , Sanofi, Sanofi-Synthélabo y luego Sanofi-Aventis antes de tomar el nombre de Sanofi.
  31. Télémécanique abandonó el índice en mayo de 1988 antes de ser absorbido por Schneider .
  32. Thomson-CSF pasó a llamarse Thales en 2001 y dejó el índice CAC 40 en julio de 2006.
  33. Bajo el nombre de Matra.
  34. Bajo el nombre de Arcelor.
  35. Bajo el nombre de Compagnie du Midi.
  36. Bajo el nombre de Compagnie Financière Paribas, 17 de noviembre de 1993 bajo el nombre de BNP.
  37. Retirado del 12 de noviembre de 1997 al 29 de octubre de 1999.
  38. Retiro del 17 de noviembre de 1993 al 13 de febrero de 1998.
  39. Bajo el nombre Crédit Lyonnais.
  40. Bajo el nombre BSN.
  41. Bajo el nombre de Lyonnaise des eaux.
  42. Retirado del 2 de mayo de 1990 al 3 de enero de 2005.
  43. Bajo el nombre Pinault-Printemps-Redoute.
  44. Retirado del 10 de mayo de 2000 al 19 de diciembre de 2011.
  45. Bajo el nombre de France Télécom.
  46. Retiro del 12 de noviembre de 1997 al 11 de marzo de 2003.
  47. Retiro del 18 de diciembre de 2006 al 20 de septiembre de 2010.
  48. Bajo el nombre de Merlin Gerin .
  49. Retiro del 24 de septiembre de 2012 al 23 de marzo de 2015.
  50. Bajo el nombre de Elf Aquitaine.
  51. Bajo los nombres de Générale des Eaux (1987-1998), Vivendi (1998-2000) y Vivendi Environnement (2000-2003).
  52. Bajo los nombres Compagnie Générale des Eaux (1987-1998), Vivendi (1998-2000), Vivendi Universal (2000-2006).
  53. Tras la división efectiva del 3 de mayo de 2019 entre Worldline y Atos , el índice tenía 41 acciones.
  54. Tras la fusión del 22 de julio de 2008 entre Gaz de France y Suez , el índice contaba con sólo 39 acciones.

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Ver también

Categoría: empresa CAC 40

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