Swaption

Swaption es la contracción de las palabras swap y option . Se trata de una opción negociada extrabursátilmente en un swap  : da derecho a contratar un call swaption o un put swaption, según las condiciones previstas en el contrato de opción.

• Una permuta salarial da derecho a entrar en una permuta y pagar una tasa fija a cambio de una tasa flotante.
• Un permuta de receptor da derecho a entrar en un permuta y recibir una tasa fija a cambio de una tasa flotante.

En el caso de una permuta de pago, al vencimiento, si la tasa fija (el ejercicio) es más baja que la tasa de interés de la permuta, entonces se ejerce la permuta y el inversor elige entre entrar en la permuta (liquidación de permuta) o recibir un flujo financiero (liquidación de efectivo).

En el caso de una permuta de receptor, al vencimiento, si la tasa fija (el ejercicio) es mayor que la tasa de interés de la permuta, entonces se ejerce la permuta y el inversor opta por entrar en la permuta (liquidación de permuta) o recibir flujo financiero (liquidación de efectivo).

Una variante es el Swaption Bermudane, con la salvedad de que el titular del swaption puede ejercitarlo en distintas fechas definidas previamente.