La escuela del circuito (o "circuito monetario" ) es una corriente de pensamiento económico, en parte francesa, italiana y suiza, que se inició a finales de la década de 1970. En parte derivada del marxismo económico , la corriente es sin embargo muy cercana a la poskeynesianismo porque basa su teoría en dos obras clave de Keynes , la Teoría General (1936) y especialmente el Tratado de la moneda . (1930); de hecho, esta teoría retoma la noción de demanda efectiva y anticipación, y subraya la importancia del tiempo que justifica el nombre de “Circuito Dinámico”.
Sus principales representantes son en Francia Frédéric Poulon , Alain Parguez Bernard Vallageas y Bernard Schmitt (in) , en Italia Augusto Graziani . La teoría de circuitos se opone claramente a la escuela neoclásica .
Esta corriente de pensamiento económico se basa en el uso de las Cuentas Nacionales. La economía se modela así en forma de polos (Administración, Hogares, Bancos, Empresas, Resto del Mundo), y permite observar los flujos entre los polos durante un período.
A diferencia de la escuela neoclásica que ve el dinero como un elemento que no tiene efecto sobre la producción (como un simple intermediario de intercambios o un "velo"), la teoría de circuitos basa su análisis en la tesis del dinero endógeno. El dinero ocupa un lugar central por al menos cuatro razones: es la base de la producción y su nivel, modifica las estructuras económicas y el comportamiento de los agentes, da un nuevo significado al concepto de equilibrio y distribución de la renta. el corazón de las crisis económicas capitalistas (herencia marxista).
La teoría del circuito rastrea la creación y circulación del dinero, es el corazón de una economía monetaria: el polo Bancario presta a los polos Hogar y Negocios, y estos últimos consumen o producen. Podemos extender esta visión a una economía abierta con el Resto del Mundo y con la presencia del Estado a través del polo de Administración.
Aquí, el estado no es el principal agente económico de las economías capitalistas. La corriente del circuito destaca tres polos principales, que son jerárquicos por sus flujos y sus funciones. La construcción de este circuito se basa, para cada polo, en la igualdad contable de puestos de trabajo = recursos.
Los polosEl dinero circula entre tres y cinco polos (o funciones). Hay tres principales: el polo financiero (función de financiación), el polo de empresa (función de producción), el polo de hogares (función de gasto). Los otros dos, Administración y Resto del Mundo, se utilizan para analizar las consecuencias de las políticas presupuestarias o para analizar las relaciones con el mundo exterior. En la representación del circuito, los polos no representan instituciones físicas, sino funciones. Así, el Estado, al mismo tiempo productor, consumidor y actor del mercado financiero, está implícitamente presente en todo el circuito.
Cada función tiene sus propios flujos. Cerrado el circuito, tiene un punto de partida y un final.
Circuito tripolarAl agregar el polo Administración (A) y Resto del mundo (RdM), se agregan nuevos flujos a los flujos anteriores.
Cada polo del circuito se puede representar mediante una tabla de recursos de uso. Luego, cada polo debe estar equilibrado. Por tanto, tenemos estas igualdades contables:
La representación consiste en describir el flujo monetario que sale de los bancos y se dirige hacia las empresas, luego de estas últimas hacia los hogares y su reflujo hacia los bancos. El motivo financiero adquiere una importancia capital en la teoría de circuitos. La inversión, que genera ingresos y, por lo tanto, ahorros, solo puede lograrse si el sistema bancario pone a disposición de los productores de bienes de capital una cantidad suficiente de dinero. Por tanto, ocurre lo mismo a partir de entonces para los productores de bienes de consumo. La secuencia de flujos en una economía monetaria es por lo tanto:
Finanzas (créditos) → Inversión → Ingresos → Consumo (ahorros)
La consecuencia de esta secuencia es la endogeneidad del dinero: el dinero de crédito no es creado exógenamente por el sistema bancario, es el resultado de un flujo de ingresos por gastos de producción anticipado por los empresarios.
Cuando los poskeynesianos hablan de "inestabilidad de las economías capitalistas", los circuiteristas utilizan el término crisis. Existe una condición para el inicio de la crisis. Cuando se cumple esta condición, la crisis se manifiesta principalmente en recesión y desempleo, así como en inflación.
La condición de equilibrio establecida previamente (beneficio positivo o I - F> 0 ) significaba que las empresas podían reembolsar sus préstamos F utilizando los ahorros existentes. Pero si I - F <0 , es decir, cuando hay acaparamiento por parte de los hogares, las empresas solo pueden reembolsar parte de sus deudas; para evitar que estos últimos se acumulen, una serie de empresas, comenzando por las pequeñas, reducirán su inversión y luego experimentarán dificultades y se verán obligadas a cesar su actividad; este fenómeno puede extenderse desde las pymes subcontratadas a las grandes empresas contratistas y "contaminar" a estas últimas. La condición de las crisis es, por tanto, la desigualdad I - F <0.
Los bancos pueden negar a las empresas la renovación de sus créditos. Por lo tanto, no alcanzarán sus expectativas de producción, la demanda efectiva será menor, el desequilibrio se hará sentir en el mercado de bienes y servicios y luego en el mercado laboral: el desempleo involuntario keynesiano está creciendo. Por otro lado, las empresas en estado de quiebra serán presa fácil para los compradores (agentes que han acumulado mucho). Esto conduce a una reestructuración y un movimiento de concentración, lo que conduce a despidos que acentúan la tendencia del desempleo involuntario.
InflaciónLa inflación puede representar una salida a la crisis para las empresas. De hecho, la inflación reduce los costos laborales, así como el valor de los préstamos a largo plazo. Sin embargo, hay un límite negativo: podemos caer en una espiral inflacionaria, con el aumento de los beneficios provocado por la caída de los costes laborales y la concentración de empresas (economías de escala), los empleados obtienen en el siguiente período un incremento de salario equivalente a eso en los precios, que aumentará los costos y, por lo tanto, hará que los precios suban, etc.