Operador de mercado

Operador de acciones en 2008. Presentación

Denominación	Operador de mercado u operador financiero o comerciante, o comerciante de divisas cuando opera con divisas
Sector	Bolsa de valores , banco , agencia de seguros, inmobiliaria
Comercios vecinos	Analista financiero , Contador , Economista , Ventas

Habilidades

Habilidades requeridas	Matemáticas , Inglés
Diplomas requeridos	Bac +4 a 6.

Función

salario	Principiante con un salario entre 4000 € y 6000 € sin bonificaciones.

Codigos

IDEO ( Francia )	10097
ROMA ( Francia )	C1301

Un operador de mercado u operador financiero , más comúnmente conocido como comerciante (o comerciante de divisas cuando interviene en divisas ), es un comerciante de productos financieros. Opera en mercados organizados o extrabursátiles .

Los operadores financieros a menudo se reúnen en la oficina principal , en la sala de operaciones de un banco de inversión o una empresa de gestión de activos .

Algunos de ellos están autorizados a operar fuera de la sala y fuera del horario de oficina.

Gracias al auge de las plataformas de comercio social en Internet, las personas pueden actuar como operadores independientes e intervenir en los mercados en condiciones similares a las de los profesionales, e incluso tener un impacto significativo en los precios.

Roles

El operador financiero busca generar ganancias de la intermediación en la compra y venta o endeudamiento y otorgamiento de préstamos, al tiempo que minimiza el riesgo .

Su objetivo es gestionar un riesgo incurrido al tomar una posición en el mercado . Dependiendo del cargo que ocupe el operador, el cargo se tomará por iniciativa propia o por iniciativa de un cliente, y la duración del cargo será más o menos larga.

Los operadores de mercado generalmente están especializados por segmento del mercado financiero, excepto los denominados operadores de ventas, que están en contacto con los clientes.

Por ejemplo, el operador del mercado de valores es contactado (a través de un operador de ventas) por un cliente que desea vender una cantidad determinada de acciones de una empresa. Dependiendo de la tendencia del mercado y su liquidez , el operador da un precio al cliente y este compra las acciones a ese precio. Por tanto, adopta una posición larga sobre estas acciones. Una vez tomada la posición, el operador debe gestionar el riesgo que asume la acción en cuestión. Si anticipa un aumento en el precio del valor que posee, determina un punto de salida, un precio al cual revende los valores para generar una ganancia de capital . Si anticipa una caída, debe venderlos lo suficientemente rápido para deshacerse del riesgo. Sin embargo, relajarse demasiado rápido en una posición grande puede hacer que baje el precio del valor. Por lo tanto, el operador puede verse inducido, después de un análisis de la liquidez del valor, a dividir su venta en varias órdenes distribuidas durante un período.

Si el comerciante mantiene su posición durante varios días, debe financiarse. El costo de acarreo se denomina costo representado por el interés sobre los fondos tomados en préstamo implícitamente en el mercado interbancario durante la duración del acarreo. Por lo tanto, este costo pesa sobre las ganancias de las operaciones.

Los operadores del mercado generalmente están especializados por segmento del mercado financiero . De hecho, dentro del mismo banco de inversión , la sala de negociación se organiza en oficinas. Cada oficina tiene su especialización ( acciones , derivados , divisas , etc.). Además, en cada escritorio, cada operador tiene un horizonte temporal diferente (corto, mediano, largo plazo).

Se denomina creador de mercado al que, en la sala de mercado, actúa como mayorista. Sus transacciones son estandarizadas y grandes. Actúa como interfaz entre todos los principales dentro del banco y el mercado.

Esta profesión ha visto disminuir el número de puestos desde la década de 2010 con la informatización y automatización del trabajo. El banco Goldman Sachs empleó a 600 operadores del mercado de valores en 2000 en comparación con dos enfebrero de 2017 ; fueron reemplazados por doscientos ingenieros informáticos .

Perfiles

El minuto de negociación ( scalping ) es mantener esa posición unos minutos o segundos. Los revendedores están tratando de deshacer rápidamente sus posiciones a precio de mercado beneficiándose debido a la baja diferencia de precio. Realizan muchas operaciones al día. Los tamaños de las posiciones son relativamente grandes para obtener buenos ingresos con pequeños cambios. Debe saber evitar ser atrapado por un movimiento contrario a su posición, generalmente estableciendo una orden de "Alto" o "Alto". Los otros jugadores siempre encuentran una contraparte gracias a los revendedores .

Los traders diarios buscan anticipar las fluctuaciones generales de precios durante una sesión y tomar una posición larga o corta como mejor les parezca. El tamaño de las posiciones es mayor que el de los revendedores. Los traders diarios toman diferentes posiciones durante una sesión, pero siempre cancelan sus posiciones netas antes de que se cierre la operación, ya sea ganando o perdiendo. El horizonte del trader de sesión es el día: debe poder anunciar sus ganancias o pérdidas al final del día, y luego evitar tener posiciones "abiertas", es decir, transacciones aún no canceladas por una operación en el direccion opuesta. En este caso, es necesario financiar estas posiciones abiertas con la oficina de tesorería; el costo de este financiamiento, que se deduce de las ganancias comerciales , se denomina “costo de acarreo” .

Los traders del día a día toman posiciones durante unos días. Entre el operador de sesión y el operador de swing , el operador diario acepta mantener las posiciones abiertas de una sesión a otra.

Los comerciantes de swing mantienen posiciones pesadas durante varias semanas. Gracias a una sólida base financiera, estos especuladores son capaces de absorber las fluctuaciones (en inglés, swings ) desfavorables a corto plazo, en particular pagando las llamadas de márgenes, y mantener una posición hasta el final.

Según el psicólogo canadiense Robert Hare , el 10% de los operadores del mercado pueden calificarse como psicópatas ; este porcentaje es 10 veces mayor que en la población general.

Las estrategias

Las diferentes estrategias se caracterizan por ratios riesgo / rentabilidad muy variables. Hay muchas presentaciones de las diferentes estrategias alternativas.

Arbitraje convertible ( (en) arbitraje convertible ): invierte en bonos convertibles que cotizan mal en el mercado. Por lo general, esta estrategia implica comprar el bono convertible, mientras se vende al descubierto la acción subyacente.
Selección de valores : implica tomar posiciones tanto largas (compra) como cortas (venta) en acciones seleccionadas de la misma industria o la misma área geográfica, con una posición neta resultante bastante larga, o más bien secretaria, o neutral. Esto requiere un buen dominio de las herramientas de selección de valores.
Arbitraje estadístico de alta frecuencia : consiste en tomar posiciones en función de un comportamiento desviado del registro histórico, es decir, apostar por una vuelta a la media. Esto puede consistir en aprovechar una caída o subida de la correlación entre valores, sectores o mercados, cuando esto parezca injustificado desde un punto de vista fundamental. Este comportamiento es auto-predictivo, es decir, su adopción promueve la estabilidad de las observaciones. ex. : Benefíciese de una disminución en la correlación entre BNP y GLE comprando uno y vendiendo el otro.
Trading cuantitativo : consiste en tomar posiciones en base a predicciones realizadas por un modelo cuantitativo, es decir un análisis de precios e información con el fin de detectar señales de compra o venta. Estrategia eficaz solo en futuros (comisiones de intermediación muy bajas y liquidez suficiente).
Macro / oportunista: intenta aprovechar los cambios en la economía global, en particular los cambios en las tasas de interés debido a las políticas económicas de los gobiernos. Utiliza instrumentos que reflejan la situación económica mundial: divisas, índices, curvas de rendimiento, materias primas.
Arbitraje de productos de tipos de interés: busca aprovechar los movimientos y distorsiones en la curva de tipos. Utiliza valores gubernamentales, futuros y swaps de tipos de interés como vehículos .
Situaciones especiales: el gerente busca oportunidades generadas por eventos que ocurren en la vida de las empresas: subsidiarias, fusiones o dificultades.
Arbitraje en fusiones y adquisiciones: la posibilidad de arbitraje en este tipo de situaciones (OPA, OPA) resulta de la diferencia entre el precio anunciado por el adquirente y el precio al que cotiza el target en el mercado.
Mercados emergentes: invierte en mercados en desarrollo. Estrategia muy arriesgada porque los instrumentos de cobertura no siempre están disponibles en este tipo de mercado. Además, el gestor se enfrenta al riesgo de liquidez, ya que los mercados emergentes a menudo carecen de liquidez.
Análisis colaborativo: enfoque innovador que consiste en utilizar algoritmos para conectar y explotar las mejores estrategias o elecciones de analistas y traders profesionales (por ejemplo, Marshall Wace) o aficionados (por ejemplo, UHedgeFund).

Acceso y retribución

Esta profesión, teóricamente accesible a cualquier persona, requiere sin embargo de habilidades sólidas para ser eficaz, generalmente adquiridas en el marco de una formación de nivel bac + 5, y en ocasiones en el marco de la experiencia previa en una institución financiera o de forma autodidacta.
Cada vez es más frecuente una formación de bac + 5 en matemáticas financieras , basada en probabilidades y más concretamente en cálculo estocástico . En particular, permite una mejor comprensión de los productos derivados financieros y la gestión de riesgos.
Es un trabajo que requiere buena resistencia al estrés, atrevimiento y una fuerte capacidad de análisis y adaptación.

Desde la crisis financiera de 2008 , y por recomendación de la Cumbre del G20 en Washington de ese año, los países con mayor actividad de mercado han introducido en su legislación o en sus regulaciones bancarias nuevas restricciones en la política de compensación variable para los comerciantes. Generalmente se encuentran los siguientes principios:

la participación de los resultados operativos de las operaciones de mercado pagada a los comerciantes como parte de su compensación variable debe disminuir;
La compensación variable ya no puede garantizarse más allá de un año en cualquier nuevo contrato de trabajo.
Una parte de la retribución variable asignada a cada comerciante deberá diferirse en el tiempo, al menos un año, pudiendo reducirse o cancelarse esta parte si se le atribuyen pérdidas posteriores relacionadas con esta actividad.
Parte de esta compensación diferida debe pagarse preferiblemente en forma de valores de renta variable de la empresa o ir acompañada de compras de acciones a largo plazo por parte del comerciante.

En Francia, 8.200 comerciantes recibieron, en 2010, una bonificación media anual de 242.000 euros, además de su salario fijo.

Sin embargo, la compensación puede ser significativamente mayor: por ejemplo, la compensación total de Bruno Iksil, apodado "la ballena de Londres", fue de $ 7,32 millones en 2010 y $ 6,76 millones en 2011, según el informe del Senado de Estados Unidos.

Según el Departamento de Justicia de Estados Unidos, un comerciante de Deutsche Bank recibió un bono de 136 millones de dólares en 2008, antes de ser implicado por la justicia estadounidense en el escándalo de manipulación de la tasa Libor, que hizo que este banco fuera multado con 2.500 millones de dólares.

Fuente de información

Para lograr sus objetivos, el operador del mercado debe poder utilizar la información adecuada en el momento adecuado.

La información le llega, además de los medios tradicionales (televisión, periódicos, etc.), también a través de agencias de prensa como Reuters , Bloomberg , Dow Jones , Agence France-Presse , a través de terminales especializados. Estas empresas proporcionan despachos, análisis e informes en tiempo real, la mayoría de las veces en forma textual, sobre lo que está sucediendo en el planeta. El operador del mercado es la segunda persona del mundo en recibir la información, después del propio periodista.

Estas agencias también brindan acceso a datos de mercado, ya sea transmitiendo cotizaciones, volúmenes, etc. de la bolsa de valores , o interrogando a los agentes del mercado extrabursátil y haciendo pública esta información.

Finalmente, analistas y economistas trabajan en análisis en profundidad de los mercados (oferta, demanda, factores favorables o desfavorables, perspectiva de desarrollo a más o menos largo plazo, etc.).

El operador del mercado debe ordenar y recopilar esta información para derivar de ella lo que parece relevante para el mercado en el que está interesado. Intentará desarrollar sus propias anticipaciones de la evolución. Sigue siendo el único responsable de las ganancias o pérdidas que pudiera generar.

Modos operacionales

El comercio sistemático se basa en reglas matemáticas claras para que puedan probarse y evaluarse a largo plazo. Se basan en análisis técnicos . Los eventos desencadenantes conducen a señales de compra o venta. Dependiendo de la tendencia del mercado, algún software le permite configurar los activadores de compra o venta de acuerdo con sus criterios más impactantes (velas, RSI, etc.).

Es bueno tener en cuenta que cada vez más transacciones en las bolsas de valores mundiales se realizan a través de robots comerciales. Esta práctica, el comercio de alta frecuencia ( HFT ), representa ahora más de la mitad del comercio de libros. Incapaz de trabajo para los seres humanos (los pedidos se llevan a cabo en milésimas de segundo), el comercio de la XXI ° siglo da más espacio para el software, pero sobre todo permite que grandes nombres de las finanzas índices "orden" en última instancia . Este sistema de negociación a veces conduce a disfunciones muy importantes, como durante el micro crash en Wall Street del 6 de mayo de 2010 que provocó que el Dow Jones se hundiera en el espacio de unos minutos del -2 al -10%.

Operadores de mercado famosos

Nick Leeson , quien perdió $ 1.3 mil millones que llevaron a la quiebra de Barings Bank .
Jérôme Kerviel , responsable de una pérdida de 4.820 millones de euros por Société Générale en 2008.
Blythe Masters , operador de JP Morgan & Co. , quien inventó el credit default swap (CDS).
Bruno Iksil, apodado la "ballena de Londres" por sus importantes posiciones en los mercados de CDS, acusado de ser responsable, junto con sus superiores en JP Morgan, de una pérdida de 6.200 millones de dólares.
Tom Hayes (en) , condenado a 14 años de prisión por presionar al menos a otros 25 comerciantes y corredores para manipular el índice de tasas de interés Libor .

Al cine

El cine se ha inspirado en los comerciantes varias veces y los ha convertido en los personajes principales de varias películas:

A menos que se indique lo contrario o más, la información mencionada en esta sección puede ser confirmada por la base de datos de IMDb .

1934 : Estos señores de la salud por Pierre Colombier
1962 : El eclipse de Michelangelo Antonioni
1978 : Le Sucre de Jacques Rouffio
1983 : un sillón para dos de John Landis
1987 : Wall Street de Oliver Stone
1989 : Romuald y Juliette de Coline Serreau
1990 : La hoguera de las vanidades de Brian De Palma
1999 : comerciante de James Dearden
2000 : Los iniciados de Ben Younger
2010 : Wall Street: El dinero nunca duerme de Oliver Stone
2011 : Margen Call por JC Chandor
2011 : Mi pedazo del pastel por Cédric Klapisch
2012 : Capital de Costa-Gavras
2013 : Blue Jasmine de Woody Allen
2013 : El lobo de Wall Street de Martin Scorsese
2015 : The Big Short: The Heist of the Century de Adam McKay
2016 : El forastero de Christophe Barratier

Notas y referencias

CIDJ Trades
“ Video. El asunto GameStop explicado con Tetris ” , en Courrier International ,8 de febrero de 2021(consultado el 8 de marzo de 2021 )
Étienne Combier, " Cuando los comerciantes son reemplazados por robots " , en Les Échos ,9 de febrero de 2017(consultado el 19 de febrero de 2017 ) .
Comerciante, esta profesión que concentra una tasa anormalmente alta de ... psicópatas , en atlantico.fr , 9 de marzo de 2012.
“ Nicole el Karoui, ¡los mercados dan las gracias! » , En Agefi ,3 de enero de 2008(consultado el 15 de marzo de 2013 )
" Reglamento 97-02, título IV, capítulo VI sobre la consideración del riesgo en compensación " , en la página web del Banco de Francia (consultado el 1 er de abril de 2010 ) , p. 23
" FINMA publica su circular sobre sistemas de remuneración " , en el sitio web de la Autoridad Federal Suiza para la Supervisión de los Mercados Financieros ( FINMA ) ,11 de noviembre de 2009(consultado el 1 er de abril de 2010 )
" Circular CSSF 10/437" Directrices sobre políticas de remuneración en el sector financiero " , en el sitio web de la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero ( Luxemburgo ) ,1 st de febrero de 2010(consultado el 1 er de abril de 2010 )
" En los bancos franceses, 8.200 comerciantes ganaron un bono promedio de 242.000 euros" " , en La Tribune , 1 st 17/01/2011 (visitada 8 de octubre de 2011 )
Informe del Senado de Estados Unidos "JPMorgan Chase BALLENA COMERCIALES: UN CASO DE HISTORIA DE DERIVADOS riesgos y abusos", la mayoría Y informe de la minoría del personal, permanentes del subcomité de Investigaciones del Senado de Estados Unidos, publicado en conjunto CON LA PERMANENTE subcomité, 2013 TÍTULO DE INVESTIGACIÓN, 2013 INVESTIGACIONES " Copia archivada " (versión del 31 de octubre de 2013 en Internet Archive ) , p. 58 .
" Este es el comerciante detrás de algunos de los mensajes más vergonzosos de Deutsche Bank " en Bloomberg, Gavin Finch, Suzi Ring y Greg Farrell , 1 de abril de 2015
informe del Senado "JPMorgan Chase BALLENA COMERCIALES: UN CASO DE HISTORIA DE DERIVADOS riesgos y abusado" mayoritarios y minoritarios PERSONAL INFORME, LOS permanentes del subcomité de Investigaciones del Senado de Estados Unidos, publicado en conjunto CON LA PERMANENTE Subcomité de INVESTIGACIONES 15 DE MARZO DE, 2013 AUDIENCIA "Copia archivado ” (versión del 31 de octubre de 2013 en Internet Archive ) .
https://www.bloomberg.com/news/articles/2015-08-03/former-libor-ringmaster-hayes-guilty-of-manipulating-rates , El ex Libor 'Ringmaster' Hayes obtiene 14 años por aparejo Libor, Gavin Finch y Liam Vaughan, Bloomberg, 3 de agosto de 2015
Éric Neuhoff, “At the cinema, the tracer à la cote”, en Le Figaro , Inserción cultural, lunes 18 de noviembre de 2013, página 36.

Ver también

Enlace externo

Ficha comercial de Onisep

Bibliografía

Olivier Godechot, Los comerciantes. Ensayo sobre sociología de los mercados financieros , La Découverte, coll. “Texto de apoyo”, París, 2001.
Christophe Gautheron, Comprensión de las emociones involucradas en el comercio , ediciones Édouard Valys, París, 2011, ( ISBN 9782915401363 ) .