Un accionista activista es un accionista que utiliza la parte del capital que posee en una empresa para influir en la política o estructura de gobierno de la empresa o incluso en su producción o sus objetivos.
El accionista activista (a veces muy minoritario) puede buscar que los objetivos de los directores de la empresa coincidan con los propios o con los de los lobbies (financieros, industriales, políticos, etc.) para los que trabaja o con los que trabaja. con quien trabajan, se considera el bien común y el interés general (participación accionaria comprometida). Esta es una tendencia que parece emerger a mediados del XX ° siglo.
El accionista activista puede tener una variedad de objetivos. A veces, con otros, intenta orientar la estrategia comercial o financiera de la empresa en direcciones financieras o no.
Los accionistas suelen aspirar a maximizar la rentabilidad solicitando, por ejemplo, un cambio en las estructuras de financiación , una reducción de costes, el pago de mayores dividendos, optimización fiscal, etc. Pueden tener un apalancamiento significativo, en el caso de algunos fondos de cobertura agresivos , por ejemplo.
Las principales motivaciones no financieras son de carácter ético, por ejemplo en el contexto de las “finanzas responsables” con el deseo de tener más en cuenta la responsabilidad social empresarial ; con el deseo de desinvertir en actividades basadas en el carbono, factores de desigualdad social o destructivos de la biodiversidad, culturas locales o socialmente insostenibles por razones de salud pública, etc. lo que puede implicar, por ejemplo, dejar determinados países antidemocráticos o irresponsables con el medio ambiente, negociar políticas de desarrollo sostenible que vayan más allá del lavado verde , etc. ).
Por ejemplo, Yves Michaud, un accionista activista solitario, logró en Canadá, después de una victoria en los tribunales contra varias instituciones bancarias canadienses, imponer en las reuniones generales anuales celebradas por la mayoría de los principales bancos canadienses, la presentación de propuestas para limitar la remuneración bancaria. ejecutivos, y velar por la independencia de los miembros del consejo de administración.
Por el contrario, en ciertos casos, los grupos de presión industriales ( tabaco , amianto, gas, petróleo, carbón, nuclear , químicos, agroquímicos, biotecnologías, nanotecnologías, farmacéuticos , etc. ) pueden buscar mantener la negación de los impactos socioambientales de la política de la empresa, o adquirir un número suficiente de votos e influencia en el consejo de administración para obligar a la empresa a no evolucionar y continuar este tipo de actividad aunque otros accionistas no sigan este camino.
En comparación con una OPA , una política activista es mucho menos costosa ya que con el 10% de los votos se puede influir en la gestión de la empresa, especialmente cuando el free float es alto.
Los accionistas activistas pueden actuar por muchos medios: proporcionando argumentos, campañas de cabildeo , narraciones y anuncios posiblemente dirigidos a los accionistas mayoritarios, los medios de comunicación, los sindicatos, etc .; hablar y adoptar acuerdos en las Juntas Generales , a veces solicitando por adelantado los votos de otros accionistas a favor o en contra de un proyecto o una resolución; o incluso negociaciones directas con la gerencia. Otros procesos como obsequios, favores, presiones menos amistosas quedan fuera de la legalidad y es probable que den lugar a un proceso judicial.
Entre los fondos de inversión conocidos por sus políticas activistas, podemos mencionar: