La Bolsa de Bilbao es una bolsa de valores fundada en el mercado bursátil y de renta fija autonómico, ubicada en Bilbao , en el oeste de España, en el País Vasco .
Las empresas privadas han estado ausentes o muy pocas desde la creación de la Bolsa de Madrid, y las pocas que están presentes apenas cotizan hasta 1890, cuando el nuevo mercado de Bilbao se especializa en la negociación de valores industriales. Así se crea la Bolsa de Bilbao el21 de julio de 1890 por un grupo de corredores, comerciantes e industriales y su iniciativa fue inmediatamente aceptada por el gobierno.
Las regulaciones comerciales de 1885 crearon una prima para los corredores exitosos, lo suficientemente ricos como para pagar un bono 10 veces mayor que el de un corredor con licencia, para promover el comercio oficial y, por lo tanto, convertirse en corredores de bolsa oficiales, lo que permitió la creación de un monopolio local en el comercio de deuda pública. . La normativa de 1885 también limitó el número de corredores a 50 en Madrid y 40 en Bilbao, en un intento por reducir la especulación. La BSE apareció así como una escisión dentro de la Asociación Nacional de Corredores, el Colegio de Corredores de Comercio, comparable a la estrategia adoptada por los corredores de bolsa parisinos con el desarrollo del backstage .
En 1891 se celebran las primeras sesiones de la Bolsa de Bilbao en la parte baja del Teatro Arriaga. La Bolsa de Bilbao está dando sus primeros pasos como respuesta a la necesidad de incrementar el capital ante la creciente demanda de empresas mineras, navieras e industriales. Se trata de obtener la financiación necesaria para llevar a cabo los grandes proyectos de inversión de la época. Las exportaciones de mineral de hierro se habían acelerado después de 1876, y la expansión de los productos de envío de la industria pesada local al resto de Europa había ayudado.
Durante los cinco primeros años de actividad de la Bolsa, la capitalización de las acciones cotizadas en ella aumenta un 50%, pasando de 64,3 millones de pesetas a 95,6 millones de pesetas. Pero son pocas las actuaciones nuevas, antes del ciclo inversor de 1898-1901, que vio la llegada de la metalurgia, las minas y los astilleros, impulsadas por el aumento del 50% de las tarifas del flete marítimo entre 1995 y 1900. La flota de La Vasca pasó de 90.000 a 156.000 toneladas entre 1885 y 1895 y luego construido para otros puntos de venta. Las exportaciones de mineral de hierro se habían acelerado en 1876, pero a menudo bajo los auspicios de empresas extranjeras, y la población de Bilbao se triplicó en tres décadas, de 17.923 habitantes en 1857 a 50.772 en 1887, mientras que la creación del Banco de Bilbao se remonta a 1857 y la primera línea ferroviaria para el transporte de mineral en 1865.
La expansión de la industria pesada local y el desarrollo industrial habían parecido la fuerza impulsora para la creación de un mercado de capital formal, especialmente porque los bancos no habían desempeñado un papel muy satisfactorio en la financiación de la industrialización.
De hecho, ninguna de las 74 a 77 empresas de transporte marítimo cotizaba en la Bolsa de Bilbao antes de 1898, y el sector vinculado a la industrialización vasca representa solo una ínfima décima parte de la capitalización bursátil de la Bolsa de Bilbao. Además, las empresas son familiares, la flotación y las bolsas son débiles.
Entre 1891 y 1897, alrededor del 68,5% de los volúmenes de negociación en la Bolsa de Bilbao seguían representados por deuda pública, el 17,8% por bonos corporativos y solo el 13,7% por acciones, incluida gran parte del monopolio estatal, la Compañía Arrendatoria de Tabacos. La Bolsa de Bilbao también cotizó las acciones de la siderúrgica Altos Hornos de Bilbao, con poca regularidad antes de 1895, mientras que las de la segunda mayor empresa, Sociedad Vizcaya La, no aparecieron en el mercado hasta 1898.
Así, la Bolsa de Bilbao jugó sólo un papel modesto en el boom del capitalismo vasco a principios del siglo XX: antes de 1929, aunque los vascos constituían el 3% de la población de España, la capital vasca representaba el 25% de los recursos bancarios españoles, 38% de la inversión en astilleros, 40% del capital de empresas de ingeniería eléctrica y construcción, 68% de empresas navieras y 62% del capital invertido en acerías. Desde sus inicios en 1890, la Bolsa de Bilbao se ha celebrado en el vestíbulo del Teatro Arriaga. Desde 1905 ocupa un elegante edificio, cuya fachada está decorada con esculturas. En 1903, la Asociación Local de Corredores decidió construir un nuevo edificio en el Ensanche, que fue inaugurado en 1905 y que seguirá siendo el edificio principal de la BSE hasta el siglo XXI. La 29 de mayo de 1905 ve la inauguración del edificio.
En 1928 una nueva serie de normativas introdujo nuevas barreras a la Bolsa de Bilbao, requiriendo una mayoría de 4/5 para otorgar acceso al mercado a un nuevo corredor, mientras que es posible delegar intervenciones en el mercado de un empleado, para hacer frente al aumento volumen de comercio durante la década de 1920 .
Fue al final de la Primera Guerra Mundial cuando las bolsas españolas comenzaron a capitalizar más acciones, en particular Bibao, pero los volúmenes allí aumentaron en general solo un 12% entre 1916 y 1935, con un descenso en particular en la primera mitad de década de 1920 cuando aumentaron un 289% en Madrid.
Los volúmenes de negociación fueron tres veces mayores en renta variable en 1916-1919 en Bilbao, pero la brecha se redujo a 1,4 dos décadas más tarde. Mientras tanto, los sectores minero y marítimo están experimentando una desaceleración.
La distribución de los intercambios en Bilbao (en%):
| Años | 1916 | 1920 | 1935 |
| Participación de la deuda pública | 19,9% | 9,8
% |
25,4
% |
|
Participación de bonos corporativos |
27,2% | 12,6
% |
17
% |
| Participación de acciones | 52,9% | 77,6
% |
57.6
% |
La distribución de los intercambios en Madrid (en%):
| Años | 1916 | 1920 | 1935 |
| Participación de la deuda pública | 71,9% | 51,6
% |
51
% |
|
Participación de bonos corporativos |
2,1% | 5.5
% |
7.2
% |
| Participación de acciones | 26% | 42,9
% |
41,8
% |
Al comparar los indicadores bursátiles existentes para Bilbao, Barcelona y Madrid se observan algunas evidencias de la integración del mercado de valores español en la década de 1920, pero los diferentes mercados parecen estar impulsados principalmente por factores internos regionales.
La participación de las bolsas en las bolsas de valores españolas en 1975-1979:
| bolsa | Madrid | Barcelona | Bilbao |
| Participación de intercambios | 47,2% | 11,6% | 7,6% |
En 1974 comienza a funcionar el nuevo sistema de liquidación-entrega de acciones en las bolsas de valores españolas. Durante la segunda mitad de la década de 1970 , la Bolsa de Bilbao representó el 7,6% de la cotización en las bolsas españolas.
En 2002, la Bolsa de Bilbao se integró en el grupo Bolsas y Mercados Españoles (BME), que también incluye la Bolsa de Barcelona , la Bolsa de Madrid y la Bolsa de Valencia . La14 de julio de 2006, BME salió a bolsa con una capitalización cercana a los 25.000 millones de euros.