| Banco de Canadá Banco de Canadá | |
| Asiento | Ottawa |
|---|---|
| Creación | 1934 |
| Gobernador | Tiff macklem |
| Zona monetaria | Canadá |
| Lema | Dolar canadiense |
| Código ISO 4217 | CANALLA |
| Sitio oficial | www.bankofanada.ca |
El Banco de Canadá (en inglés : Bank of Canada ) es el banco central de Canadá . Está establecido y regulado por la Ley del Banco de Canadá. Sus responsabilidades están vinculadas a determinados objetivos, tales como:
El Banco de Canadá tiene el mandato de comunicar sus objetivos y ser responsable de sus acciones ante el Gobierno de Canadá y los canadienses. Su oficina central se encuentra en Ottawa . Desde el 3 de junio de 2020, Tiff Macklem ha sido el gobernador del banco.
El Banco de Canadá inició sus operaciones en marzo de 1935 . Hubo un largo proceso en el comienzo de XX XX siglo para crear un banco central. En 1913 , WF MacLean sugirió la creación de un banco central que sería privado y al mismo tiempo sería administrado por el gobierno. La propuesta fue rechazada. En el contexto de la época, Canadá era un país bastante rural y la población estaba muy dispersa. No vimos la relevancia de crear un banco central. A diferencia de los estadounidenses , el sistema financiero canadiense fue influenciado por el modelo británico que abogaba por limitar las instituciones bancarias. "El establecimiento de un sistema bancario de sucursales fue la solución lógica para satisfacer las necesidades de una población dispersa en pequeñas aldeas en un territorio inmenso". Este sistema ha funcionado bastante bien durante casi un siglo, y todas las sucursales emiten billetes. Los bancos más grandes también pudieron administrar cuentas bancarias del gobierno. La crisis económica de 1929 cambió los datos.
Esta crisis fue un punto de inflexión en el desarrollo de un banco central. El primer ministro Richard Bedford Bennett estaba asombrado de que fuera difícil para Canadá liquidar cuentas internacionales con esta multitud de pequeños bancos, cada uno de los cuales administra una parte de las cuentas del gobierno. Quería encontrar una forma más directa de abordar este problema. En 1933 nombró una comisión real para investigar el sistema financiero canadiense con gran detalle. Una semana después de la presentación del informe final, anunció su intención de crear un banco central. “De hecho, un apéndice del Informe de la Comisión Macmillan, titulado Sugerencias sobre algunos aspectos clave de la construcción del banco central en Canadá , sirvió como esquema para la redacción de la Ley del Banco de Canadá, que recibió la aprobación. Asentimiento real el 3 de julio de 1934. Fundada como una empresa privada cuyas acciones se vendieron al público, el Banco de Canadá abrió en marzo de 1935 ”.
Desde 1938, el Banco de Canadá es una institución pública. Se le encomendó funciones ejercidas por otras organizaciones y nuevas funciones: emisión de billetes, las oficinas del Receptor General se convirtieron en agencias del Banco de Canadá, departamento de investigación sobre desarrollos financieros y sobre el clima económico. De Canadá y del exterior, cambio de divisas y servicios de valores, servicio de la deuda pública. La Ley del Banco de Canadá ha cambiado muchas veces desde 1934, pero el propósito del banco nunca ha cambiado: "regular el crédito y la moneda en interés de la vida económica de la nación".
A fines de 2018, el Banco de Canadá había elevado las tasas al 1,75% desde un mínimo del 0,5% en mayo de 2017 en respuesta al sólido crecimiento económico. Las tasas se mantuvieron en el 1,75% durante 2019, pero se redujeron rápidamente al 0,25% en marzo de 2020 en respuesta a las condiciones económicas causadas por la pandemia de COVID-19.
El Banco de Canadá depende del Departamento de Finanzas , pero tiene cierta independencia del gobierno. En términos de interacciones con otros jugadores, ella es la banquera de los bancos autorizados . Emite dinero y se asegura de que estos bancos tengan suficiente liquidez para realizar los pagos. También es, y sobre todo, agente y asesora del gobierno federal canadiense. “El Banco administra las cuentas del Receptor General a través de las cuales fluyen casi todos los pagos y recibos del gobierno. El Banco asegura que las cuentas tengan fondos suficientes para que el gobierno cumpla con sus obligaciones diarias y coloca los montos excedentes en depósitos a plazo. ".
También supervisa el sistema financiero canadiense de acuerdo con las facultades descritas en la Ley Bancaria . El Banco de Canadá puede tener vínculos con otros gobiernos en cualquier parte del mundo, puede comprar y vender divisas extranjeras, también puede "comprar y vender derechos especiales de giro del Fondo Monetario Internacional ".
Otorga préstamos a instituciones que son miembros de la Asociación Canadiense de Pagos . Presta para el gobierno canadiense o para una provincia "con la condición de que, por un lado, el monto pendiente de los préstamos no exceda en ningún momento una cierta fracción de los ingresos estimados del gobierno en cuestión para el año fiscal en curso - un tercio en el caso de Canadá, una cuarta parte en el de una provincia - y que, en cambio, los préstamos se amorticen antes de que finalice el primer trimestre del siguiente año fiscal ”.
El Banco de Canadá acepta depósitos del gobierno canadiense y paga los intereses que se le adeuda. Estos depósitos también pueden ser realizados por un banco local o extranjero si está autorizado para hacerlo. También puede aceptar depósitos de corporaciones o una agencia del gobierno federal. También puede abrir cuentas fuera del país, ya sea en otro banco central, o en un organismo internacional como el Fondo Monetario Internacional , el Banco de Pagos Internacionales , el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento , etc. Finalmente, el Banco puede "adquirir, arrendar y poseer edificios o inmuebles y enajenarlos".
El Banco de Canadá fue creado para regular la economía canadiense. El papel de este banco a nivel nacional es importante: ante todo, quiere promover el bienestar económico de los ciudadanos canadienses. Establece una política monetaria para garantizar la confianza de los canadienses . Pero el Banco de Canadá es principalmente el agente financiero del gobierno federal. “El Banco brinda asesoría estratégica al gobierno para asegurar una gestión eficiente de la deuda y vende los valores a través de subastas a distribuidores y corredores del mercado financiero. ".
A nivel internacional, el Banco de Canadá es como cualquier otro banco central ( Estados Unidos , Banco Central Europeo ), pero no juega un papel tan importante como lo hace a nivel nacional. Puede involucrarse en organizaciones internacionales ya sea comprando valores o valores en otros mercados, o aceptando depósitos de bancos externos. El Banco de Canadá se dirige principalmente al gobierno y los bancos autorizados, lo que les asegura tener cierta liquidez. El banco también brinda asesoramiento sobre deudas.
La política monetaria del Banco de Canadá es asegurar que la moneda cumpla adecuadamente su función, que es esencial para el buen funcionamiento de la economía canadiense. Es por eso que se esfuerza, a través de las medidas de política monetaria que toma, para proteger el valor de la moneda canadiense manteniendo la inflación baja y estable. Los objetivos de control de la inflación que el Banco de Canadá y el gobierno federal canadiense han establecido para Canadá son fundamentales para la política monetaria. El objetivo es mantener la inflación medida por el índice de precios al consumidor (IPC) dentro de un rango de 1 a 3%.
Es principalmente a través de los cambios que realiza en su objetivo para la tasa de interés a un día que implementa su política monetaria. Esta tasa le indica a las principales instituciones financieras de Canadá a qué tasa de interés promedio el Banco de Canadá quiere que se presten entre sí por un día. Los cambios que realiza en el objetivo de la tasa de interés a un día generalmente se reflejan en otras tasas de interés, incluidas las tasas hipotecarias y las tasas base de los préstamos bancarios comerciales. Los cambios en esta tasa afectan otras tasas de interés y pueden afectar el valor externo del dólar canadiense.
El nivel de las tasas de interés y el tipo de cambio determinan las condiciones monetarias que caracterizan a la economía canadiense. Los cambios en las tasas de interés tienen un impacto en el nivel de inflación. Una caída en las tasas de interés tiende a generar un mayor gasto y menores ahorros, mientras que la depreciación del dólar canadiense puede impulsar las exportaciones y contener las importaciones. Por el contrario, un aumento de las tasas de interés tiende a frenar el gasto interno, mientras que una apreciación del dólar ayuda a reducir las exportaciones y estimular las importaciones. Si Canadá exporta mucho más de lo que importa, un dólar débil lo favorece, porque trae fondos de fuera del país. Si Canadá importa más de lo que exporta, sería preferible lo contrario, por lo que los costos se reducen.
El Banco de Canadá también se ocupa de los saldos no reclamados. Este programa consiste en hacer públicas las cuentas de los bancos donde no se ha realizado ninguna transacción durante los últimos diez años (antes de la transferencia al Banco de Canadá). Se hace público el nombre del titular de la cuenta, la empresa a la que pertenecía (si aplica) y el monto transferido, para que los legítimos titulares puedan recuperarlos.
El Banco de Canadá también administra los Bonos de Ahorro de Canadá , emitidos cada año por el Gobierno Federal de Canadá. Así es como los canadienses pueden prestar dinero a su gobierno para que pueda administrar más fácilmente su financiamiento de deuda pública . Es mejor pedir prestado a sus propios ciudadanos (que se convierten así en clientes del Banco de Canadá) que pedir prestado a otros países.
El Banco de Canadá también se ha embarcado en un importante programa de sensibilización para detectar billetes falsos . Trabaja con otros bancos centrales, así como con las agencias de aplicación de la ley canadienses en todos los niveles para asegurar nuevos billetes, educar al público y tomar medidas enérgicas contra los falsificadores.
El Banco de Canadá también ofrece un servicio de canje de billetes mutilados. Cuando un ciudadano daña sus billetes hasta el punto de inutilizarlos, utiliza sus laboratorios para detectar su valor y reembolsar a los ciudadanos.
En abril de 2009, el Banco de Canadá, reconociendo su error con respecto a las perspectivas económicas de Canadá a raíz de la crisis económica de 2008-2009 , redujo su tasa clave al 0,25%, la tasa más baja de su historia. En 2016, la tasa clave canadiense se situó en 0,50%.
El Banco de Canadá debe su fundación y todavía se rige por la Ley del Banco de Canadá . Tiene personalidad jurídica . Su oficina central está ubicada en Ottawa, pero la Ley del Banco de Canadá le permite establecer sucursales en cualquier lugar de Canadá cuando lo considere oportuno, e incluso en el extranjero con la aprobación del Gobernador en Consejo.
El Banco de Canadá está encabezado por una junta directiva integrada por el gobernador, que es en 2013 Stephen Poloz , el primer vicegobernador, que es en 2013 Tiff Macklem , cuatro vicegobernadores (este número puede aumentarse o disminuirse según la necesidades del Banco de Canadá). El Gobernador y el Primer Vicegobernador se unen al Viceministro de Finanzas (que actúa como miembro ex officio) y otros doce directores para formar la Junta Directiva del Banco de Canadá. Es este consejo el que dirige el Banco de Canadá. El gobernador y el primer vicegobernador se eligen entre las personalidades de reconocida competencia financiera. Se dedican a tiempo completo a las funciones que les confiere la Ley del Banco de Canadá o cualquier otra ley federal. Ambos sirven durante el buen comportamiento durante un período de siete años.
En 2006, el Banco de Canadá tenía diez departamentos:
El objetivo principal de la política monetaria canadiense es garantizar que la inflación se mantenga baja y estable. Además, estas medidas se establecen para proteger el valor de la moneda. Para mantener la economía sana, la política monetaria debe tener una tasa de inflación baja y estable, todo esto para promover la expansión normal de la economía y un aumento en la creación de empleo. "El énfasis puesto por el Banco en el control de la inflación implica que la brecha del producto, o la diferencia entre el producto potencial y el producto real de la economía, se reduzca tanto como sea posible". Finalmente, la política monetaria canadiense tiene como objetivo regular la economía canadiense para mitigar las recesiones y los aumentos del desempleo. El Banco de Canadá debe evitar aumentos inflacionarios que son perjudiciales para la sociedad .
Hay varios componentes de la política monetaria. "Los objetivos de control de la inflación que el Banco de Canadá y el gobierno federal han establecido para Canadá son fundamentales para la política monetaria". El objetivo es mantener la inflación dentro de un rango de 1% a 3%, esta inflación se mide por el índice de precios al consumidor . El Banco de Canadá también está realizando cambios en su objetivo para la tasa de interés a un día. Las variaciones en esta tasa afectan las tasas de interés y el valor de la moneda canadiense. El Banco también realiza acciones en el mercado abierto , por ejemplo, puede vender (para disminuir la oferta monetaria) o comprar (aumentar la oferta monetaria) valores del gobierno federal de bancos autorizados. “El Banco implementa la política monetaria al influir en las tasas de interés de corto plazo. Para ello, aumenta y reduce el objetivo de la tasa de interés a un día (también denominada tasa de política). Esta es la tasa de interés a la que las grandes instituciones financieras se prestan fondos entre sí durante un día. ". Puede practicar, según las circunstancias, una política monetaria restrictiva o expansiva, en el primer caso aumenta la tasa de descuento y en el segundo caso la disminuye.
Dos tipos determinan las condiciones monetarias: el tipo de interés y el tipo de cambio. “La transmisión de la política monetaria entra en juego cuando los cambios en las condiciones monetarias influyen en la demanda de bienes y servicios. Por ejemplo, una caída en las tasas de interés tiende a generar un aumento del gasto y una reducción del ahorro, mientras que un dólar que se deprecia puede estimular las exportaciones y contener las importaciones. Por el contrario, una subida de las tasas de interés tiende a frenar el gasto interno, mientras que una apreciación del dólar ayuda a reducir las exportaciones y estimular las importaciones ”. Solo después de 18-24 meses los efectos de la política monetaria son visibles en la sociedad. Después de este retraso, se produce una reacción en cadena en todos los actores e indicadores económicos. Por lo tanto, la política monetaria debe anticipar los caprichos del futuro y prevenir problemas que puedan causar recesiones o un aumento del desempleo o la inflación.
Controlar la tasa de inflación es fundamental para la política monetaria canadiense. Esta tasa debe estar entre el 1 y el 3% para promover un crecimiento económico saludable. El Banco de Canadá utiliza la tasa de interés para regular esta tasa de inflación. Si ve que la tasa está por encima del 3%, aumentará las tasas de interés en un intento por frenar la demanda de bienes y servicios. De lo contrario, si la tasa de inflación tiende a caer por debajo de cierto umbral, el Banco, para respaldar la demanda, reducirá las tasas de interés.
La elección del rango del 1% al 3% está vinculada a un aumento del crecimiento normal según el Banco. Esta tasa debe ser relativamente baja para incentivar las inversiones a mediano y largo plazo. La inflación tiene repercusiones directas sobre las inversiones que influyen en el crecimiento económico. “Una de las principales ventajas de perseguir una meta explícita de control de la inflación es la influencia que ejerce sobre las expectativas sobre la evolución de la inflación. Esta influencia se traduce en la toma de decisiones económicas - por parte de individuos, empresas y gobiernos - que tienden a fortalecer la capacidad de la economía para exhibir un crecimiento sostenido no inflacionario ”.
Las condiciones monetarias son los efectos combinados del nivel de la tasa de interés y el tipo de cambio canadiense. La variación del tipo de cambio canadiense influye en la demanda de bienes y servicios: si el valor disminuye, favorece un aumento de las exportaciones y de los turistas (por ejemplo, estadounidenses que vienen a rodar películas en Canadá). Pero también provoca una subida de los precios de los productos importados, lo que provoca una disminución de las importaciones. El Banco de Canadá debe tener en cuenta este tipo de cambio cuando quiera cambiar la tasa de financiación a un día como objetivo, "porque es el efecto combinado de las tasas de interés y el tipo de cambio lo que determina las condiciones monetarias y mantiene la economía en una senda estable" . El Banco de Canadá quiere promover un buen clima económico con una tasa de inflación baja, que permitirá la creación de empleo, el principal objetivo de la política monetaria canadiense.
Para utilizar correctamente la política monetaria, el Banco de Canadá utiliza el Índice de Condiciones Monetarias que integra la tasa de interés y la tasa de cambio. El cambio en el tipo de cambio de 3 puntos equivale a un cambio en el tipo de interés de 1 punto. En respuesta a las condiciones económicas cambiantes, toma decisiones que se guían por estas pistas. Cuando, por ejemplo, el Banco tiene que actuar directamente sobre la política monetaria, el tipo de cambio puede verse influido por una modificación de la meta para el tipo de cambio a un día. Entonces, un aumento en la tasa de interés a menudo significa un aumento en la inversión extranjera en Canadá, el dólar también gana un valor significativo. Por otro lado, una caída en la tasa de interés trae como consecuencia una disminución en el valor del dólar. En última instancia, el Banco de Canadá intenta mantener condiciones monetarias consistentes con los objetivos de política monetaria de largo plazo. Existe un retraso entre la toma de política monetaria y su impacto: entre 18 y 24 meses. Las múltiples secuencias constituyen la causa de este retraso que es necesario para que las condiciones monetarias se apliquen de manera circuncidada para influir en la tasa de inflación.
Este punto es importante para comprender la política monetaria canadiense: el objetivo principal de esta política es proteger el valor de la moneda a través de una tasa de inflación estable y baja. Con el cambio en el tipo de cambio a un día, la política monetaria influye en el tipo de interés que al mismo tiempo influye en el gasto de los consumidores y en la actividad económica del país. "El tiempo de transmisión de la política monetaria es largo y de duración variable porque la economía necesita tiempo para adaptarse a los cambios en las condiciones monetarias".
Los tiempos de transmisión de una nueva política monetaria pueden tardar entre 18 y 24 meses. Este período es necesario para evaluar posteriormente una influencia en la economía y en la tasa de inflación, hay que hacer un ajuste para adaptarse a esta nueva política. Al ajustar la tasa de interés, hay una variación en los gastos y en el volumen de ventas, lo que conduce a una variación en el nivel de producción, este último influye en la variación de precios y en la inflación. Esta rueda antiinflacionaria se realiza en un rango entre 18-24 meses. El Banco de Canadá debe planificar con anticipación lo que podría suceder dentro de este período para que esta política se adapte al sistema sin problemas y sin problemas aparentes.
El Banco de Canadá puede cambiar las condiciones monetarias, si ve que la economía no es propicia para la conducción adecuada de su política monetaria, puede actuar para realizar algunos cambios. Entre otras cosas, si viera que la inflación sigue aumentando, tomaría las medidas necesarias para reajustarse (endurecer las condiciones monetarias, por ejemplo) dentro de un rango meta. En la misma línea, si la economía tiende a una desaceleración, ralentizará sus condiciones monetarias al provocar una caída en las tasas de interés. Debe pronosticar y estimar la inflación en 18-24 meses, utiliza indicadores económicos: "la fortaleza de la demanda de crédito, la tasa de expansión monetaria y la evolución de precios y costos". La política monetaria se centra en el futuro, no en el presente.
En marzo de 2020, durante la pandemia de Covid-19 , el Banco de Canadá está comprando cientos de miles de millones de bonos gubernamentales y provinciales canadienses . Para ello, emitió dinero sin compensación económica cuantificable. Es la primera vez que utiliza la flexibilización cuantitativa para respaldar la economía canadiense.
Los críticos de la política monetaria del Banco de Canadá dicen que debería perseguir otros objetivos además de la estabilidad de precios o la inflación. Además, algunos dicen que el Banco de Canadá debería ayudar a los canadienses a comprender que una política monetaria orientada a lograr los objetivos de control de la inflación no ignora los cambios en el empleo y la producción, y no ignora los cambios en el empleo y la producción. funciona peor de lo que debería. El objetivo de estabilidad de precios, o de mantener la inflación en un nivel muy bajo, excluye cualquier posibilidad de recurrir a tipos de interés reales negativos, es decir, tipos de interés por debajo de la tasa de inflación, para estimular la economía, si fuera necesario. Por lo tanto, “debe evitarse apuntar a una tasa de inflación baja para mantener el mayor margen de maniobra que las tasas de interés reales negativas darían a los tomadores de decisiones públicas en un período de actividad económica lenta”. Un aspecto crítico de la política de inflación del Banco de Canadá es la rigidez salarial. Parece que los salarios son bastante rígidos en el país: si aparecen recursos no utilizados en el mercado laboral, los salarios podrían bajar. Por lo tanto, los asalariados canadienses podrían ser víctimas de una ilusión monetaria permanente de la que la autoridad monetaria podría y debería beneficiarse, pero el Banco de Canadá no tiene las políticas para hacerlo.
La política monetaria tiene como objetivo controlar la inflación. El Banco de Canadá lo define como: "expectativas relacionadas con la inflación, por lo tanto, la inflación misma". La inflación ya no se entiende solo como un fenómeno macroeconómico de desequilibrio entre dos variables, se incluye directamente en su dimensión de anticipación. La política del Banco de Canadá provoca el adelantamiento de las economías nacionales por una economía globalizada, lo que debilita las instituciones establecidas en el marco de los mercados nacionales modernos. Además, la moneda nacional, garantizada por el Estado-nación y vinculada a la salud de la economía nacional, pierde credibilidad. El valor de su moneda, interna y externa, se emancipa de la evolución de una economía nacional cada vez más disipada en redes internacionales para estar atada estrictamente a su valor de mercado y nominal en los mercados financieros. Por lo tanto, son las opiniones y percepciones de los comerciantes en mercados como Canadá las que establecen el valor de la moneda. Es en este nivel que el Banco de Canadá debe jugar para preservar el valor de la moneda, lo que no se está haciendo actualmente. Debe anticiparse a las expectativas y tratar de enmarcarlas. De ahí la importancia para el Banco de Canadá de comunicar públicamente ambas metas de nivel de inflación y hacer todo lo posible para mantener la inflación dentro de estas metas a fin de poder, al mismo tiempo, comunicar el logro continuo de su objetivo de mantener el rango de el nivel de inflación entre el 1% y el 3%.
Además, el Banco de Canadá está experimentando algunas incertidumbres. El primero es que la tasa de interés estadounidense podría cambiar de manera impredecible si el desempeño de su economía cambia demasiado rápido. La incertidumbre en el mercado canadiense está estrechamente relacionada con la del mercado estadounidense, y esta incertidumbre puede aumentar fácilmente cuando el sector privado no ve claramente los objetivos a largo plazo de las políticas del Banco de Canadá. La incertidumbre se ve incrementada por los límites de la capacidad de pronóstico del Banco de Canadá. "Al decidir sus medidas de política monetaria, el banco central tampoco sabe cómo reaccionará la comunidad financiera y el público a sus declaraciones y acciones". Esto, así como la generalización de la incertidumbre, muestra que el sistema financiero canadiense ya no es un sistema cerrado, donde el banco central sería su centro. El Banco de Canadá se ha convertido en un sistema abierto, como un mercado donde se diferencia de los demás por su función específica. No puede medir ni controlar la liquidez existente en dólares canadienses cuando lo desea. En otras palabras, ha perdido el control sobre la cantidad de moneda canadiense existente.
Si el gobernador de la Fed se ha convertido en un especialista en crisis y aterrizajes suaves, se han hecho críticas con bastante frecuencia contra su homólogo canadiense desde finales de la década de 1990 y principios de la de 2000: sería insensible a los acontecimientos. empantanado en modelos teóricos. El crítico afirma que la política económica del Banco de Canadá es mala y señala que los futuros gobernadores son altos ejecutivos del Banco de Canadá, si es que no son ya vicegobernador senior. Además, no cuenta con una estructura descentralizada capaz de sentir el pulso de la economía de las regiones. Su política monetaria parte de la visión de una sola persona nombrada cada siete años, y que se perpetúa de mandato a mandato, ya que la sucesión está asegurada en un universo cerrado, lo que impide cualquier cambio en la política económica del banco.
Los errores cometidos por el gobernador del Banco de Canadá durante la década de 1990 son numerosos. Durante la crisis económica asiática , el Banco de Canadá cambió repentinamente su política económica de mantener la inflación a defender el dólar canadiense. Además, parece ser responsable de la caída del dólar a fines de la década de 1990 porque no esperó a que la Fed liberara la presión sobre sus propios tipos durante la crisis asiática.
El Banco de Canadá también es criticado por haber mantenido su tasa clave al plazo de costo por debajo de la de Estados Unidos. Esto es en parte lo que mantuvo al dólar débil y redujo su margen de maniobra al hacerlo dependiente de la Fed. Incluso si un dólar débil es bueno para las exportaciones, a largo plazo la política del Banco de Canadá camufla la ineficiencia y no estimula la búsqueda de ganancias de productividad y de inversión y, por lo tanto, puede obstaculizar seriamente la competitividad de las empresas multinacionales canadienses. Esto podría alentar a las empresas, que se benefician de la caída del dólar canadiense, a esperar hasta que este último caiga aún más antes de comenzar a invertir.
Una de las grandes críticas a las políticas económicas del Banco de Canadá es que debería adoptar el dólar estadounidense o al menos establecer la paridad entre el dólar canadiense y el dólar estadounidense. Por lo tanto, dado que los estadounidenses compran más del 85% de las exportaciones canadienses, el nivel de vida de los canadienses sería mucho más alto. Además, el dólar canadiense ha caído de manera constante frente al dólar estadounidense desde principios de la década de 1980, treinta años. Dado que el Banco de Canadá a menudo es criticado por estar influenciado por la Reserva Federal, algunos llegan a decir que un tipo de cambio fijo acabaría con toda influencia del gobierno de EE. UU. Para que el Banco de Canadá sea más influyente (o menos influenciado) sobre las políticas económicas de Estados Unidos, los críticos que quieren un tipo de cambio fijo dicen que "esta estructura aporta una influencia significativa a las regiones a la hora de configurar la política monetaria. […] Por lo tanto, un sistema en el que el Banco de Canadá se convertiría en el decimotercer banco regional de la red estadounidense es muy concebible; Canadá incluso podría intentar obtener un puesto permanente en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ”.
Algunos economistas se han opuesto a controlar la inflación casi a cero. Por ejemplo, Paul Krugman afirmó: “La rigidez del salario nominal significa que tratar de lograr una tasa de inflación muy baja perjudica la flexibilidad de los salarios reales y, por lo tanto, aumenta la tasa de desempleo con el tiempo. En el caso de Canadá, donde el Banco de Canadá está haciendo todo lo posible para lograr su objetivo de estabilidad de precios, la tasa de desempleo se ha mantenido mucho más alta que en Estados Unidos. Canadá sufre de inflexibilidad salarial y el problema no solo está relacionado con la estructura microeconómica de Canadá, sino especialmente con la política antiinflacionaria del Banco de Canadá. En resumen, por lo tanto, la creencia de que la estabilidad de precios es una gran causa que beneficia a todos no es obvia, es como mucho una creencia generalizada por la gente del Banco de Canadá. Los beneficios de la estabilidad de precios y la baja inflación son esquivos, ya que los costos de llegar allí son grandes y una inflación cercana a cero no puede ser algo bueno a largo plazo ” .