Certificado (economía)

En el ámbito de las finanzas , los certificados (o índices) son derivados sobre acciones , índices , materias primas o cualquier otro tipo de activo financiero . Tienen un apalancamiento significativo , como los warrants, pero su construcción significa que se benefician de un nivel de riesgo más bajo.

El certificado permite ilustrar cualquier tipo de estrategia: la subida, la estabilidad o la caída, con efectos amplificadores (los turbocertificados ). Emitidos por instituciones financieras, la mayoría de los certificados se refieren a un índice bursátil. Su valor refleja escrupulosamente el del subyacente. El emisor garantiza su reembolso al vencimiento al valor del índice (o canasta de acciones) en la fecha o precio fijado por la emisión.

Como cualquier opción , existen certificados para beneficiarse de la subida del subyacente (Capés) o de la caída (Floorés).

• Los Certificados Capped se construyen como comprar un call cuyo precio de ejercicio es el Low Border del Certificado, y la venta de una opción call cuyo precio de ejercicio es el High Border del Certificado, del mismo vencimiento y subyacente similar . La diferencia entre los dos límites da, por tanto, el Reembolso Máximo al vencimiento. La inversión inicial comprometida para la compra de un Certificado es menor a la incurrida por la compra de un call clásico (con el mismo vencimiento que el Certificado y precio de ejercicio equivalente al Terminal Inferior), porque la opción vendida financia parte de la opción. comprado.
• Los Certificados Floored se construyen como la venta de una opción put cuyo precio de ejercicio es el Borde Bajo del Certificado, y la compra de una opción cuyo precio de ejercicio es el Borde Alto del Certificado, el mismo vencimiento y subyacente similar. La diferencia entre los dos límites da, por tanto, el Reembolso Máximo al vencimiento.
• Los Certificados de Bonificación se construyen como comprar un precio de ejercicio call de 0 y comprar una opción put cuyo precio de ejercicio es el High Border del Certificado, con una Barrera Down & Out cuyo nivel es la barrera baja, los tres tienen el mismo vencimiento y el mismo subyacente. Si el precio subyacente no golpea la barrera, la redención es al menos igual al límite superior (el nivel de bonificación), o por encima del subyacente si está por encima del límite superior. De lo contrario, si se golpea la barrera, el producto vale el precio del subyacente. Por tanto, este producto permite aprovechar al máximo la subida del subyacente y, al mismo tiempo, protege contra una ligera caída de los precios.